氧化铝早间震荡运行，午后大幅增仓下跌，空头氛围较浓，主力合约收跌1.83%。氧化铝供应仍然过剩，在实质性减产形成规模前，氧化铝上方仍然承压。
供应方面，受检修影响，近期氧化铝运行产能出现回落，但由于规模不大，对产量影响有限，且据悉4月仍有160万吨新增产能落地，供应压力不减。而需求并无亮眼变下，下游电解铝炼厂运行产能变化不大，难以为氧化铝提供明显消费增量，另外，进口窗口关闭，氧化铝出口量有所下降。
进口矿石报价坚挺，但国产矿石价格有所下调，由于近期氧化铝价格下降速度较快，部分地区氧化铝厂出现亏损，据悉，晋豫地区企业面临全面亏损，山东部分企业面临亏损，银河期货表示，北方高成本产能现金成本亏损对开工率的影响仍将是市场关注的重点，在实质性减产形成规模前，氧化铝价格整体仍将承压为主，4-5月若出现实质减产、减产后价格的反弹预计也仅至新一轮高成本产能成本线附近。
现货方面，近期氧化铝现货维持下降趋势不改，Mysteel表示，目前氧化铝供需层面仍处于过剩状态，虽然前期市场出现了部分减产检修情况，但是规模有限，叠加部分地区新投氧化铝产能释放，国内氧化铝产量依旧过剩。预计短期国内氧化铝价格维持偏弱走势。
对于当前走势，近期北方新产能投放，将使得运行产能再度上升。虽然近期陆续有检修使得产量短暂下降，但总体仍处于高位。下游电解铝运行无显著变化，未能提供有力消费增量。氧化铝供应过剩的局势难解，价格继续承压。
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