沪镍窄幅波动，主力合约收涨0.61%，报收129460元/吨。美国对等关税即将落地，市场情绪谨慎，印尼原定斋月发布新的税收政策，但目前并未收到落地实施的消息，后续仍有不确定性，目前镍矿市场整体供应偏紧，关注镍矿市场的情绪变动及成交动态。
近期国内镍矿市场有1.4%镍矿CIF54询盘，但未有实际成交落地。菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺。印尼部分地区受雨季影响，镍矿供应紧张程度加剧，4月镍矿升水上涨至24美元/湿吨，其中镍矿ni：1.6%的CIF价格上涨至52美元/湿吨。镍矿上涨背景下镍铁短期维持强势，需求端不锈钢产量高企，对镍铁需求旺盛，但供应端随着高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大，中期产业利润或面临压力。
硫酸镍方面，近期镍矿价格延续偏强态势，成本支撑较强，市场卖方挺价情绪较为浓烈，市场硫酸镍晶体价格多为平水报价为主。供应端，硫酸镍厂由于一季度备货较少，且原料成本较高，厂内库存较少，但3月基本已经恢复正常生产水平，相对影响较小。需求端，近期下游前驱体厂出于生产需要，备货较为积极，市场询盘问价较多，场内逐渐有成交出现。
对于后市，西南期货评论表示，近期消息面扰动再度加剧，印尼政府意图提高矿产特许权使用费，印尼、菲律宾政府表态对于矿端供应有所收紧，叠加目前仍处于雨季，矿价仍在高位，成本支撑较强。刚果金政策扰动，令MHP价格走强，硫酸镍成本有一定支撑，不过下游对于高价接受度不高，预计上方空间有限；需求端，不锈钢成交偏弱，不过利润有所修复，短期需求支撑仍在，目前旺季需求表现不及预期，后市或仍旧持续供需过剩格局。短期价格下方有支撑，但供需过剩格局下上方空间或有限。
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