近期市场关注的江西矿证续期问题终于尘埃落定，据期货日报消息，宁德时代枧下窝锂矿于8月10日起停产，且短期内没有复产计划。宁德时代8月11日在互动平台也证实公司已停产，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产。受此影响，周一碳酸锂全部合约触及涨停，主力LC2411合约大涨8%，报81000元/吨。那么，该矿山停产影响究竟有多大？碳酸锂是否会迎来反转行情？
本次停产与2025年新《矿产资源法》（2025年7月生效）实施有关，新法将锂列为独立矿种，需重新核定资源储量。7月7日，宜春市自然资源部发布《关于编制储量核实报告的通知》”，通知指出辖内8宗锂资源矿权存在出让、变更、延续登记等越权情况，要求于9月30日前完成矿种变更储量核实报告。此次涉及项目产量合计约18万吨LCE，占全球178万吨的10%，占中国（含海外权益项目）76万吨的24%，占江西19.5万吨的92%。目前的问题主要是大部分采矿证是陶瓷土，而实际产出的是锂云母矿资源，二者审批权限归属不同，需要换证。
宁德时代旗下枧下窝矿区的采矿许可证于2025年8月9日到期，需提交储量核实报告并完成矿种变更审批（瓷土矿转锂矿），但因流程未完成导致停产。枧下窝矿区年产能约4.2万吨LCE（碳酸锂当量），占国内锂云母产能20%。停产将导致月度供应减少约0.8万吨（占国内总供应8%）。目前，除宁德时代枧下窝矿区瓷土矿的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。那是不是意味着其余7宗矿区不会停产？实际上，矿证到期是一方面，另一方面《矿产资源法》与环保压力，枧下窝矿的氧化锂平均品位较低，远低于7月生效的新《矿产资源法》的门槛，会被征收高额税率。同时低品位锂矿也带来了锂渣处理成本和更严峻的环保压力，去年年初受环保问题影响，部分矿企也出现停产现象。后续仍需关注是否还会有其他矿山停产，业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。
宁德时代枧下窝矿区在2024年9月也发生过停产事件，主要原因是由于当时矿区锂云母生产成本较高，企业亏损严重被迫停产。当时正值下游消费旺季，在以旧换新政策刺激下，新能源汽车产销旺盛，下游排产增加，推动碳酸锂库存从13万吨下降至11万吨左右。碳酸锂盘面价格围绕7万元/吨至8万元/吨区间宽幅震荡，最高触及8.76万元/吨。2025年2月春节后，宁德时代枧下窝矿区技改完成后复产，锂资源供应恢复，叠加下游处于季节性淡季，社会库存重新攀升至14万吨附近，也是碳酸锂价格持续回落重要原因之一。
目前的市场情况与去年宁德时代枧下窝矿区停产有相似之处，都是正值下游旺季备货阶段，动力电芯订单在本月开始起量，海外储能需求强劲，下游备货情绪积极，由于枧下窝矿区锂矿供应占比较高，短期供需将出现较大缺口，在海外矿山及其他资源弥补缺口前，预计8月中下旬可能会开始转为去库。不过，当前碳酸锂产量依旧处于高位，锂辉石提锂的周产量再创新高，同时，价格短期大幅走高后，将会刺激海外非洲、南美供给增加，中期角度来看，将会弥补枧下窝矿区停产带来的供应减量。
总的来看，在下游旺季备货阶段，宁德时代枧下窝矿区停产，短期或造成单月数千吨的供应缺口，碳酸锂库存有望迎来去库周期，同时，其他矿区是否停产仍有不确定性，引发市场担忧情绪，短期盘面震荡偏强。但是，今年上半年锂价大跌，并未推动供给有效出清，供给弹性仍较高，短期价格大涨后将刺激柔性产能和海外资源释放，供需缺口将在未来几个月弥补，或制约锂价上行空间，盘面维持宽幅震荡的概率较高。后续需要密切关注其他矿区生产动态，同时高度关注枧下窝矿区的复工进度。
（文华综合 编辑：韩雪）
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