昨日行情回顾 ：
伦锌报收2651，跌0.28%
周三锌价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，最高价触及2692美元位置，期价依然承压在均线系统下方。早盘宏观中美在伦敦的商贸谈判达成协议框架，向市场释放了积极的宏观信号。周边金属板块上涨对锌价有所带动，伦锌破位2660美元的平台压力后实现小幅拉升行情，但持续性意外疲弱，欧美时间未见中美谈判的后续消息公布，在铜价高位回落的带动下，锌价早盘升幅也被尽数回吐，盘面翻绿，美国CPI数据对期价影响并不明显，沪锌方面，隔夜小幅低开后回测22000附近支撑。
现货消息 ：
11日广东南储：0#锌锭报22010-22310元/吨，涨160元
库存数据 ：
11日LME锌总库存：132575 吨，减1975吨
中线观点 ：供应方面，海外矿山二季度产出较一季度环比预增，国内CZSPT发布2025三季度末前进口矿TC均价指导价区间为80-100美元/干吨，6月较进口矿TC均价55美元/干吨进一步走高，矿端供应转松预期不改。近期云铜15万吨锌冶炼产能、金利和万洋共计20万吨锌合金产能陆续投产。
需求方面，当下全球经济增速受关税影响下调，国内库存环比增加，显示消费端疲弱。本周锌锭社库小幅累增0.17至5.83万吨，库存垒增。锌下游消费进入传统淡季，需求端对高价锌支撑不足。
综合来看，制造业活动因关税摩擦而萎缩，锌下游消费进入传统淡季，需求端对高价锌支撑不足。矿端供应稳定，炼厂原料库存高，6月云铜新产能投产将对对冲炼厂检修带来的部分减量，基本面从供需双弱逐渐向供增需弱转变,预计下周锌价仍将承压回落运行。
日内行情展望 ：
预计日内锌价区间震荡，21900-22200
支撑 ：21880、21700、21400
压力 ：22050、22200、22550
日内关注点 ：
无
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