【下周展望：下游开展强势收货，节后重归涨势？】
现货方面：南北价差较大更多的转运计划已在路上，持货商借此重拾后市修复的信心节前明显有意稳价缓出，下游逢跌进行部分备库规模有限，好在贸易商节前接货交单以避险为重愿意相对溢价采购，大户更是强势提价收货，买方已有追涨压价补货表现，但高价居多无法匹配成交，升水扩大，若过节期间铝价上扬，或将进一步刺激下游商家追涨采购，预计下周仍有涨价可能，波动区间关注20000-20500
期货方面：宏观面的不确定性以及基本面供应和需求的博弈，将导致铝价波动较大。若宏观经济环境出现积极变化，同时需求端有所改善，铝价可能会有一定的上涨空间；若宏观形势恶化，或者供应过剩局面加剧，铝价则可能面临下跌风险。技术上看，更倾向铝价上破可能性较大，突破20250压力或可看至20600附近位置，波动区间关注19900-20500
【本周概况】
本周铝价延续高位震荡行情，成交微幅放量，小阴十字星K线报收，价格重心变化不大，成交密集区维持在20050-20050，报收20070元/吨位置，较上周跌85元，而现货南储佛山铝锭价格周五报20140元/吨位置，较上周跌120元
【影响本周铝价波动的因素】
库存延续阶段性去库周期：5 月下旬国内电解铝锭库存下滑至 55.7 万吨，铝棒库存降至 13.08 万吨，库存去化对价格形成支撑。尤其是华东地区到货偏少，贸易商挺价意愿增强，现货升水维持在 20 元/吨
国内宏观政策支撑：中国 5 年期和 1 年期 LPR 利率均下调 10 基点，为年内首降，释放出流动性宽松信号，从长期来看，有利于降低企业融资成本，刺激经济增长，进而对铝价形成一定的支撑。
国际贸易关系：特朗普政府威胁从 6 月 1 日起对欧盟征收 50% 关税，导致避险情绪再起，影响市场对铝价的预期。不过，美国与欧盟的谈判仍在进行中，后续贸易关系的发展仍存在不确定性。
成本因素：随着原料氧化铝价格短线冲高回落，成本端对电解铝有一定压制，限制了铝价的上行空间。
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