沪锡小幅冲高回落，主力合约收涨0.36%，报收259520元/吨。近期锡价一直围绕26万一线区间震荡，短期上行面临压力。关税政策未来走向仍有较大变数，市场情绪谨慎，叠加矿端紧张局势有所缓解，锡价走势僵持。
2025年4月23日上午，佤邦工业矿产管理局就曼相矿山复工复产事宜召开专题座谈会。与会方包括管理局主要领导和曼相矿山原各公司实际投资商。会议宣布了相关文件，明确了矿产开采与加工许可证申请流程。最新的《曼相矿区办理开采、选厂、探矿许可证》文件内明确了矿硐和选厂的收费标准，较2023年12月发布的“佤经字2023-08”号文件中提及的费用大幅提高。业内人士分析，此次调价对高海拔矿硐影响有限，但低海拔矿硐及中小型选厂成本压力增加，部分资金薄弱的选厂可能面临重启困难，相比之下，资金雄厚的大型企业则更具优势。国际锡协预计全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间。
根据Mysteel调研，国内3月份样本企业锡焊料产量7428吨，环比增加31.07%，总样本开工率为70.90%。3月份大部分企业基本维持正常生产，且终端企业有部分开始准备抢出口的订单，而3月锡价持续维持高位，导致大部分终端和下游由于绝对价格偏高导致备货意愿偏低，大部分下游以消耗前期库存和刚需备货为主，整体厂内库存基本已消耗殆尽。4月样本总产量预期为8500吨上下，预计较3月份增加14.43%，预计4月份总样本开工率为75.27%，较3月份增加6.16%。4月存在关税问题扰动，且随着锡价逐步从高位回调，大部分下游和终端已补充大量库存。
对于后市，新湖期货评论表示，供给端暂无显著变化，矿端供应总体仍偏紧，不过尚未带来冶炼厂减持。国内库存虽有所下降，但仍处于相对高位。短期基本面暂缺乏有力驱动，市场仍主要受宏观情绪主导。特朗普释放下调对中国商品关税的信号，贸易战进展局势暂得缓解，但美国关税政策已对终端产品出口带来负面影响。而海外矿山复产，后期锡矿供应有回升预期。短期锡价或震荡调整为主。
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