由于全面关税计划引发了对经济衰退的担忧，清明假期期间，全球资本市场遭抛售，LME基本金属全线大跌。今日国内有色金属补跌，沪锡开盘大跌10%，触及跌停板，随后震荡上行，跌幅有所收敛，午后重新走弱，截止收盘，主力合约收跌8.57%，报收267800元/吨。
由于刚果（金）武装冲突引发的非洲矿停产问题仍未解决，缅甸地震导致当地复产延后，锡矿供应偏紧问题仍然较为严峻。受原料限制影响，云南江西两地精炼锡冶炼企业开工率继续下行，根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至上周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率有一定幅度下滑，合计开工率达56.96%。云南地区。企业原材料储备周期持续压缩，普遍面临库存告急局面，冶炼端加工费下探至历史低位，企业成本压力突破临界点。江西地区，再生锡资源回升同样面临原料紧缺问题。
虽然锡基本面支撑较强，但近期宏观市场环境对锡价影响加大，美国对等关税公布，加征幅度超出市场预期，美联储主席表态偏鹰，表示美联储的职责是保持长期通胀预期稳定，并确保一次性的物价上涨不会成为持续的通胀问题，联储完全能够等到形势更明确，然后考虑调整政策立场，现在判断货币政策合适路径为时过早。中国反制政策超预期引发了市场的连锁反应，市场情绪急剧恶化，定价全球衰退和流动性风险引发了抛售潮。本次关税将在北京时间4月10日落地，后续美国是否继续加码仍有较大不确定性，短期宏观风险对锡价的影响尚不能完全解除。
对于后市，金瑞期货评论表示，近期国内外锡矿供应扰动仍然较多，国内原料在供应扰动恢复前或持续紧张，加工费保持下降趋势，未来冶炼生产压力加大。消费端，近期价格波动令下游采购明显转弱。展望短期价格，考虑宏观短期冲击尚未结束，价格或仍是下跌。
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