隔夜美元指数大幅回落，但对沪镍带动作用有限，沪镍夜盘低开低走，一度跌幅1%左右，今日白盘伴随市场情绪好转，期价探底回升，主力合约微涨0.21%，报收128390元/吨。镍市基本面变化有限，短期跟随宏观情绪和印尼政策变化波动。
国内精炼镍开工维持高位，且有新增项目投产，产量持续攀升。近期印尼局势和政策充满不确定性，今年以来，印尼出台多项镍产业政策，旨在调控资源供需和价格平衡，印尼镍矿紧缺问题仍存，镍矿价格相对坚挺。菲律宾北部暂未开启招标，矿山针对国内市场情况或将对招标价格进行考量。下游镍铁集中成交，成交价格走高，国内部分铁厂仍处于亏损减产状态，库存尚足，部分有补库意愿的铁厂，对高价矿接受度有限。但贸易商拿货成本普遍较高，叠加海运费近期上涨，让利有限。
需求方面，不锈钢厂3月排产处于历史高位，钢厂对原料的刚性需求仍在，预计近期部分钢厂入场采购。终端需求整体缺乏亮点，当前不锈钢供给充足，需求预期偏弱，供需仍偏宽松。硫酸镍方面，尽管新能源产销量良好，但整体镍需求仍受到三元电池装车量占比的制约。近期受钴盐价格上涨，三元前驱体成本上升，企业多观望状态。三元前驱体外购原料成本与终端售价倒挂，企业被动挺价，市场陷入“抗跌博弈”状态，头部企业订单需求较为稳定，中小企业订单较为疲软。
对于后市，新湖期货评论表示，年后印尼镍矿供应整体偏紧，镍铁价格持续走高。镍价下方12万成本支撑较强，而且即将进入消费旺季，镍价易涨难跌。在资金推动下，镍价快速底部反弹。预计短期在市场情绪推动下镍价延续强势。但全球纯镍过剩压力难减，LME库存已累至历史高位，将压制镍价反弹空间。
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