[机构看盘]东吴期货：策略早参1207
东吴期货
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2023-12-07 09:17:41
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铜。需求渐弱，铜价回落。基本面，需求走弱背景下下游采购意愿依然有限，后续进口预计仍将持续流入，现货升水继续承压，短期低库存仍有一定的支撑，预计铜价偏弱震荡为主，跨期正套仍有一定的空间，但预计低于上月水平。
铝/氧化铝。需求不佳，铝价偏弱震荡。近期河南巩义等地区环保督察下游企业减产较多，淡季下开工仍有进一步下行空间，近期进口窗口打开存在进口流入预期，中线维持偏空思路对待，跨期正套有一定空间但高度有限。氧化铝方面，进入12月，供应端由于部分厂家检修完成，运行产能预计将抬升，需求端云南减产完成，预计暂时维稳，基本面偏弱，维持逢高沽空思路对待。
铅。再生铅亏损扩大，12月初停产较多，后续存在进一步减产的可能，但弱需求背景下，铅价维持偏弱震荡，但跌势预计有所放缓。
镍。上周受消息面的扰动，镍和不锈钢均有所反弹。在市场情绪缓和后，二者走势又重回供需基本面。根据SMM数据，新的计价公式下原料端的成本并未如预期抬升，而镍供应端仍未有减产动作，供需宽松格局有望进一步扩大。当前镍价已逼近印尼镍矿成本线，需关注原料端支撑强度。策略上仍维持逢高布空策略不变
不锈钢。产业负反馈仍在持续，下游需求不佳，去库不及预期，库存仍处于高位。供应端减产增加，带动原料端成本下降，钢价重心整体下移。库存未明显去库的背景下，策略上仍建议逢高沽空。
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