15日锌市早评：供需边际向好结合宏观支撑，锌价止跌回升

　　昨日行情回顾

　　伦锌报收2754.5，跌0.60%。

　　伦锌周四呈现探底回升行情，长下影小阴线报收，盘中最低触及MA60支撑，最低价报2716。亚欧盘时段，消息面清淡，期价受压与美元指数反弹而延续调整态势，但晚间，美国新一轮刺激政策预期，大宗商品普遍上扬，期价盘面翻红。沪锌方面，隔夜锌价震荡反弹，再探20700压力。

　　现货消息

　　14号广东南储报价：0#锌锭，报价20370-20670元/吨，跌350元。下游今日逢低询价兴趣转好，市场总体成交表现较昨日略有好转。

　　库存数据

　　LME锌总库存：199175吨，减500吨。

　　宏观消息

　　1、据悉拜登将公布1.9万亿美元的刺激计划。随着最终公布时间临近，更多细节信息被披露。根据最新媒体报道，拜登将公布1.9万亿美元的刺激计划，这是两步计划中的第一部分。拜登计划将4000多亿美元用于支持抗击疫情；为家庭提供约1万亿美元的直接救济；另外约4400亿美元则用于企业和受影响最严重的社区。

　　2、购债方面，鲍威尔表示，经济离美联储的目标还很远，现在还不是退出（宽松货币政策）的时候。我们在购买大量的（美国）国债，与财政部的合作非常成功。当讨论缩减量化宽松的具体日期变得合适时，我们会让全世界都知道，美联储将非常透明。

　　3、根据约翰霍普金斯大学数据，自新冠疫情爆发以来，全球累计新冠肺炎确诊数已突破9248万人，累计死亡将近200万人；其中，美国累计确诊数超过2300万人，疫情严峻程度名列全球第一。

　　4、美国上周首次申请失业救济人数增至近100万人，超出前值和预期近9万人。据报道，由于申请条件苛刻、政府效率低下等原因，仍然有大批失业者难以领到失业救济金。

　　5、欧洲央行会议纪要提到，人们对与汇率发展相关的风险表示担忧，这些风险可能对通胀前景产生负面影响。在当前不确定性的疫情下，欧洲央行认为紧急抗疫购债计划（PEPP）比降息更有效。

　　行业消息

　　1、12月压铸锌合金企业开工率为47.6%，环比增加3.58个百分点，同比增加1.42个百分点。整体而言，样本内12月压铸锌合金企业开工率较11月开工继续提升，同比产量增加，压铸锌合金消费迎来翘尾行情.

　　2、福特、菲亚特克莱斯勒、丰田等汽车公司8日表示，由于芯片短缺，它们将削减汽车产量。而汽车行业人士指出，近期车企将优先生产利润较高的车型。

　　3、锌精矿加工费谈判陆续结束，整体延续下跌趋势。据SMM调研，本周陕西地区加工费谈判结束，环比普遍下调200~250元/吨，报价在3600～3800元/金属吨，进口矿加工费保持在80~90美金/干吨的成交。

　　4、截至1月8日，锌矿港口库存15.90万吨，较上周增加1.40万吨。

　　5、在130家镀锌生产企业中，49条产线停产检修，整体开工率为81.58%；产能利用率为71.56%，较上周回升0.25%；周产量为86.08万吨，较上周增加0.08万吨

　　6、炼厂暂无新增检修企业，锌矿加工费环比下探，冶炼厂利润收窄至近两年低位，打压厂家开工积极性，但本周并没有大量冶炼厂计划检修，且大部分检修企业基本恢复，整体看检修时间或移至2月份。

　　技术分析

　　沪锌上周中阳K线报收，反弹力度偏强，但成交缩量，显示多头护盘力度并未重新进场护盘，空头平仓主导行情反弹，前期顶分型结构并未被破坏，短期价格与短期均线缠绕，结合MACD顶背离确立，预计短期仍有回调可能，若击穿20700支撑回调幅度将扩大，目标关注19000-19200区间。而下分至日线级别，周五晚回调力度较大，顶分型力度较强，且MACD维持死叉，上周反弹未能突破新高，行情转弱可能性增强，操作上，多单注意离场避险等待深调后再次入场，空头则可以21500为止损轻仓试空，目标先看20000附近。

　　中线观点

　　据了解下游企业或将提前至1月中下旬集中放假提产，需求或将持续走弱。但供应端上看，锌矿加工费继续下探，供应端未来难言宽松，结合宏观因素，全球货币仍维持宽松状态，国内库存并未出现明显累积迹象，供需边际向好对锌价仍有支撑。因此中线上看，预计待锌价受疫情影响过去，回调结束仍将重拾升势，再创新高。

　　日内行情展望

　　下方支撑较强，预计锌价将维持低位偏强震荡，运行区间20500-21000。

　　支撑20600、20000、19400

　　压力21000、21300、22000

　　日内关注点

　　美国当选总统拜登将公布纾困法案细节，最新媒体报道的规模都比较大，昨日早间是2万亿美元，隔夜变成1.9万亿美元。

　　美国2月PPI及零售销售月率、1月密歇根大学消费者信心指数等。