碳市场建设对电解铝行业的影响

　　随着欧盟碳边境调整机制（CBAM）的实施和国内碳市场建设的深化，电解铝行业正面临一定的转型压力。2026年，CBAM的实施将使欧洲地区铝的碳排放成本增加20美金~50美金。2027年，国内实施有偿配额制度，标志着电解铝行业正式迈入“碳成本时代”，成为行业格局重塑的“分水岭”。在此背景下，水电铝企业凭借低碳排放优势将获得结构性发展机遇，火电铝企业则因碳排放成本压力，面临严峻挑战。 　　欧盟CBAM的阶梯式实施 　　CBAM（Carbon Border Adjustment Mechanism，碳边境调节机制）是欧盟为应对“碳泄漏”而设立的一项政策，旨在通过对进口产品征收碳排放费用，确保其与欧盟本土产品在碳成本上的公平竞争，未来实施将影响我国铝材出口企业成本。从CBAM的实施路径来看，海外碳市场建设分为过渡期、初始征税及完全实施3个阶段。2026年—2033年，初始征税期仅对直接排放征税，也就是自备电和加工环节征收碳税，2034年以后100%直接征税。 　　海外电解铝行业的直接碳排放主要来自阳极消耗和阳极效应，其中，阳极消耗是核心来源。根据2024年国际铝业协会（IAI）及各国铝冶炼企业的MRV（监测、报告、核查）数据显示，铝电解工序平均直接排放约为1.57吨CO2e/吨铝（其中，阳极消耗碳排放约1.42吨CO2e/吨铝，阳极效应约0.15吨CO2e/吨铝）。欧盟委员会根据《CBAM实施条例》设定，2026年电解铝行业的基准排放强度为1.55吨CO2e/吨铝。 　　海外方面，不同区域直接碳排放差异较大，其中，绿电地区如挪威、加拿大、冰岛等依赖水电、风电的国家，因电力间接排放极低，直接碳排放主要来自阳极消耗，约为1.2~1.5吨CO2e/吨铝；而火电地区，如东南亚（如越南、印尼）、中东（如沙特）等部分依赖煤电的国家，直接排放略高，约为1.6~1.8吨CO2e/吨铝，因阳极质量参差不齐，消耗强度略高。 　　以欧洲高碳排放铝厂为例，直接排放约2吨CO2e/吨铝，欧盟碳价90欧元/吨，2026年免费额度97.5%，碳税=（2-1.55×97.5%）×90≈44欧元/吨铝（约合美金50美金/吨）。2026年，欧洲地区CBAM的实施可能导致铝成本增加20美金~50美金，随着欧盟碳价上涨，火电铝对比绿电铝成本差距进一步扩大。 　　国内碳市场 　　建设3个阶段实施路径 　　国内碳市场建设遵循“试点先行、逐步扩围、机制完善”的逻辑，分为启动实施（2024—2026年）、深化完善（2027年起）、全面成熟（2030年前）3个阶段，核心目标是构建“总量控制+配额管理+市场交易”的碳定价体系，推动高耗能行业绿色转型。 　　2026年，我国碳市场配额全部免费。2027—2029年，碳市场建设采用基准法并设置5%~10%的有偿配额，电解铝行业影响是出现34万~120万吨/年的行业缺口，碳成本从隐性转为显性。2030年后，电解铝行业碳排放免费配额比例逐年下降，如果碳价达100元~150元/吨，吨铝则成本增加200元~2000元。 　　国内外碳排放 　　核算体系的差异对标 　　国内碳市场规则与欧盟CBAM在碳排放核算体系上的差异，集中在核算边界、排放源覆盖、气体种类、数据质量、电力排放因子、碳价抵扣及合规要求七大维度，直接影响了企业碳成本的计算逻辑与市场竞争力。 　　两者的差异本质可能是“发展阶段”与“政策导向”的差异。国内处于“工业化后期”，需平衡“经济增长”与“碳减排”，因此，规则更侧重“核心工艺”的气体核算，旨在推动企业减排并降低国内碳排放；而欧盟规则更侧重“全生命周期”的气体核算，旨在平衡“境内与境外的碳成本”，防止碳泄漏。国内及海外不同碳排市场的建设对电解铝行业未来成本有着显著影响，铝材出口企业面临更加复杂碳税局面。 　　碳排成本核算差异 　　对出口企业的影响 　　2026年，欧洲CBAM（碳边境调节机制）仅对直接碳排放征收，其征收成本公式为：CBAM成本=（电解铝直接吨铝碳排放量-欧盟免费配额×（欧盟碳市场价格-中国碳市场价格）×汇率。 　　其中，电解铝的碳排放分为直接排放和间接排放。直接排放主要来自生产过程中的燃料燃烧（如电解槽加热用天然气、煤炭）和工艺过程（如阳极炭块氧化排放的CO2）。根据《中国电解铝行业碳排放报告》，吨铝直接排放约为1.8吨CO2，占总排放的14%。间接排放主要来自外购电力（电网火电或绿电）的碳排放。若使用电网火电，吨铝间接排放约为11.2吨CO2（占总排放的86%）；若使用绿电（水电、风电、光伏），间接排放可降至2吨以下（取决于绿电比例）。 　　欧盟免费配额是CBAM为避免“碳泄漏”（本土企业因碳成本高而转移产能）向本土企业发放的无成本碳排放额度，电解铝行业的免费配额基于欧盟行业平均排放强度计算：欧盟免费配额（吨CO2e/吨铝）=欧盟电解铝行业基准排放强度×吨铝免费配额比例。欧盟免费配额将逐年递减（2026年免费配额97.5%，2030年50%，2034年归零），电解铝企业的CBAM成本将随免费配额减少而增加。 　　假设某企业生产1吨电解铝，使用电网火电，吨铝碳排放量13吨CO2（直接1.8吨+间接11.2吨）；欧盟碳价90欧元/吨CO2，中国碳价100元/吨CO2，汇率为7.8：1；应税排放量=1.8吨-1.55吨×97.5%≈0.825吨，CO2碳价差额（人民币）=(90欧元×7.8)-100元/吨CO2≈602元/吨CO2，则CBAM成本=0.825吨×602元/吨≈496.65元/吨铝。因此，出口企业如果使用火电铝锭加工生产后出口至欧盟地区，2026年整体成本将可能增加496.65元/吨铝。 　　综上所述，欧盟碳价与中国碳价的差额越大，CBAM成本越高。若中国企业通过全国碳市场购买碳配额或使用CCER（国家核证自愿减排量）抵消碳排放，可降低中国碳价部分的成本。对于下游铝材出口企业来说，CBAM对电解铝的成本影响主要取决于碳排放强度（火电铝＞绿电铝）、欧盟免费配额（逐年减少）和碳价差额（欧盟碳价＞中国碳价）。 　　（作者单位：永安期货）