下游消费偏淡和贸易局势反复，铝价震荡调整

　　周二美国铝关税扩围落地，国内反内卷情绪降温，商品表现偏弱，铝价震荡回调，沪铝主力收20545元/吨，跌0.19%。伦铝收2567.5美元/吨，跌0.81%。上海现货均价20590元/吨，涨40元/吨，贴水20元/吨。南储现货均价20550元/吨，涨50元/吨，贴水55元/吨。8月14日，电解铝锭库存58.8万吨，环比增加0.1万吨，国内主流消费地铝棒库存13.85万吨，环比减少0.95万吨。昨日LME铝库存48.0万吨，环比持平，注销仓单比例维持低位，现货处于平水附近。

　　宏观方面，财政部：1—7月证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%。工信部等部门联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作。美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。美国7月新屋开工年化环比大幅增长5.2%，达到142.8万套，升至五个月高点。美国财长贝森特：将在9月1日前后开始会见11名美联储主席候选人；印度通过俄油进行套利是不可接受的。标普确认美国“AA+/A-1+”主权评级，展望保持稳定。美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单。

　　总体上，已于本周一生效的美国钢铝关税增加为50%的政策令市场对海外需求担忧上升，同时俄乌冲突谈判可能达成未来俄铝供应增加的预期有所提升。海外供增需减预期升温，铝价承压。国内股市资金情绪高昂，商品短期表现出压力。国内季节性淡季延续，现货成交贴水小幅走阔，社库延续累库，基本面支撑有限，预计铝价震荡调整。今日沪铝运行区间参考20400-20600元/吨，伦铝运行区间参考2540-2590美元/吨。