4月中国铝冶炼产业继续保持良好的发展态势

　　1、铝价出现较大幅度下滑

　　4月份LME铝价指数为71.1，较上月下降28.8个百分点，表明本月国际铝价受美国关税政策冲击出现下滑。当月特朗普对华加征34%-145%关税引发国际铝价剧烈震荡，伦铝一度跌至19530元/吨，沪铝主力合约最低触及19000元/吨。关税通过贸易流扭曲加剧波动，但基本面韧性限制跌幅。

　　2、M2(货币供应量)小幅上升

　　货币供应量指数为45.5，较上月增加6.9个百分点，基本保持平稳，未出现大幅波动，显示货币政策环境对电解铝产业发展的支持力度稳定，产业发展的货币环境未发生重大变化。

　　3、铝冶炼投资指数上升

　　本月铝冶炼投资指数上升至172.5，较上月上升。这可能是由于企业看好行业未来发展前景，加大了在基础设施建设、技术改造和产能扩张等方面的投入，预示着行业未来的生产能力和技术水平有望得到进一步提升。

　　4、房地产业回升明显，但其疲弱态势并未得到根本改善

　　商品房销售面积指数为-30.1，较上月下降-12.3个百分点，显示房地产市场整体仍较为疲软，房地产行业作为铜的重要下游应用领域，其市场状况的逐渐改善将对铜产业需求产生积极影响。

　　5、发电量指数有所下降

　　发电量指数下降至40.7，较上月下降1.5个百分点，表明工业生产活动略有放缓，可能对铝冶炼企业的能源供应和生产成本产生一定积极影响。铝冶炼行业是高耗能产业，电力供应的稳定性和成本对企业生产经营至关重要需关注后续电力供应情况对行业的影响。

　　6、电解铝产量指数上升，氧化铝产量指数出现下降

　　电解铝产量指数上升至22.9，较上月上升1.4个百分点，反映出电解铝生产企业在市场需求和价格因素的驱动下，适度增加了产量。氧化铝产量指数达到52.5，较上月下降4.9个百分点，首次出现下滑趋势，这表明上年出现氧化铝价格高涨趋势得到缓解，市场逐渐回归理性，产量随之下降。与此同时，电解铝厂家开工率继续保持，产量平稳增长。

　　7、行业效益保持增长态势

　　铝冶炼行业主营业务收入和利润两项指数均有所增长，分别增长4.0和37.6个百分点，表明铝冶炼行业盈利能力和市场竞争力依然较强。企业通过优化产品结构、提高生产效率和加强成本控制等措施，有效应对市场变化，实现了效益的稳定增长。

　　8、铝材出口指数保持下降趋势

　　铝材出口总量指数降至-88.0，继续保持下降趋势，已进入“偏冷区间。近期受特朗普关税政策扰动，国内铝材加工企业出口意愿减弱，导致铝材出口量明显下降。这对铝冶炼行业的出口市场造成一定冲击，企业需积极开拓国内市场或寻求其他国际市场机会，以缓解出口压力。

　　综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势前提下，我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“偏热”区间或重回“正常”区间运行。