隔日行情：周五镍价偏强震荡，中阳K线报收，重新测试周内反弹高点15440美元位置，成交大幅放量，行情低点沿MA5均线支撑上移。沪镍方面，隔夜小幅高开后探底回升，最低价报121790元/吨位置。
昨因素：周内由于2025年RKAB审批额度公布，为冶炼厂提供了充足的原料保障，镍价短线冲高回落，但印尼政策扰动仍在，镍铁供应同比下降明显，同样限制镍价回调空间，午后开始，在A股上扬及锡价强势拉升超2%的背景下，金属板块普涨镍价成功站稳15300压力后惯性上扬，且日内LME镍库存录降，美指回落等利好出现，镍价最终收于日内高点附近。
今因素：国内精炼镍产能释放持续，部分新增产线逐步达产，全球精炼镍延续过剩，需求方面，传统旺季未现需求爆发，不锈钢下游以刚需为主合金、电镀需求稳定，增量不及预期，旺季拉动效果待观察。不过，随着 “金九银十” 旺季的临近，市场对需求回升有一定预期。综合来看，本周镍价预计将在低位区间内震荡反弹，
操作建议：多单持有，目标12.35万及12.5万不变，现货方面，12.32万上方止盈减持部分囤货
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