沪锡窄幅波动，主力合约收涨0.46%，报268090元/吨。缅甸锡矿复产缓慢，原料紧缺问题尚未缓解，下游需求进入淡季，基本面供需双弱。短期锡价维持宽幅震荡运行，上下空间都较为有限。
缅甸锡矿复产工作正在推进，但受雨季、地震及矿区筹备影响，实际出矿预计推迟至四季度，我国锡矿进口维持低位。受原料供应紧张影响，冶炼企业开工率一直维持较低水平。根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截止8月15日，云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率升至59.23%，环比小幅回落。云南地区受原料短缺的刚性约束持续加剧，采购竞争白热化导致低品位矿加工成本高企，叠加电力成本上升，企业生产意愿低迷，部分厂家已计划通过停产检修来清理中间品以勉强维持有限产出。江西地区则面临废锡供应链断裂的困境，供应增量有限。
锡下游订单水平维持下滑态势，且三季度为下游消费水平淡季，锡相关消费较往年皆有下滑，家电排产订单不足。今年的半导体市场规模攀升将由逻辑和存储器的增长引领；这两大市场均受到AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动。但预计部分产品细分市场将继续萎缩。光伏方面，经历年中抢装潮后，6月新增光伏装机容量有所下滑，由于光伏订单环比下滑严重，锡光伏焊料整体需求维持弱势。
对于后市，金源期货评论表示，云南地区原料锡矿维持偏紧，库存天数不足一个月，部分炼厂停产检修应对，同时废锡供应偏紧制约江西地区开工，精炼锡开工小幅调整，且仍有调整空间。下游消费偏弱不改，刚需补库为主，库存环比两周去库，绝对量维持在10080吨的高位。短期供需维持双弱，预计锡价窄幅震荡。
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