昨日行情回顾 ：
伦铝报收2615，涨0.17%
周五铝价窄幅盘整，十字星小阴K线报收，价格重心微幅下移，但依然守住MA5短期均线系统支撑，反弹结构尚算完好，日内波动区间2600-2620，成交大幅缩量。经历短线冲高回落行情，多空均有离场避险表现，投机资金出逃，铝价波幅明显收窄。随着“反内卷”政策的逐渐落地，政策炒作驱动支撑明显减弱，但A股持续强势，限制大宗商品短期回调空间，而国内社库在淡季背景下去库并不顺畅，也限制上行空间，加之临近周末，剧烈波动后铝价行情趋于平稳，沪铝方面，隔夜依托MA5等短期均线支撑弱反弹，最低价报20625元/吨位置。
现货消息 ：
7日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20660-20720元/吨，涨60元
库存数据 ：
7日LME铝总库存：469500吨，增1575吨
中线观点 ：
供应端持稳但库存高企。国内电解铝运行产能维持高位，铝水比例回落导致铸锭量增加，市场可流通货源增多。尽管 8 月 7 日三地库存小幅下降 0.2 万吨至 40.30 万吨，但 LME 库存于 8 月 7 日增加 1575 吨至 46.95 万吨，整体库存压力仍未缓解。
需求端淡季特征显著。下游消费仍处于传统淡季，光伏、新能源汽车、家电板带等领域订单未见明显好转。铝棒出库量环比减少，铝锭、铝棒库存持续累积，凸显隐性库存压力。尽管部分地区（如中原）因低价刺激出现小幅补库，但整体需求回暖信号尚未明确。
成本端方面，欧洲能源成本压力缓解。欧洲天然气价格跌至 32.97 欧元 / 兆瓦时，降低当地铝厂生产成本，可能增加全球供应压力。此外，氧化铝进口窗口关闭，国内氧化铝价格承压，进一步削弱成本支撑。
综合来看，预计铝价或将在高位区间内震荡回落，关注20550支撑表现
日内行情展望 ：
预计日内铝价仍有震荡回落空间，破位20640支撑或将下寻20530附近位置，波动区间关注20500-20750
支撑 ：20640、20530、20400
压力 ：20780、20950、21100
日内关注点 ：
无
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