沪镍夜盘快速上行，主力合约涨近2%，刷新近期反弹高位，随后震荡回落，今日白盘重心进一步下移，截止收盘，主力合约涨幅缩小至0.41%，报收124140元/吨。镍矿价格坚挺，且印尼镍PNBP政策近期落地预期较强，成本逻辑支撑镍价走高，但宏观政策扰动风险仍在，或制约镍价上行空间。
受天气影响，菲律宾镍矿发运迟缓，国内镍铁冶炼厂的镍矿库存处于低位，叠加冶炼厂利润走低，部分企业仍处于检修期，整体镍铁产量维持低位运行。印尼方面，短期镍矿内贸升水持稳运行，印尼对镍矿增加税率的政策预期偏强，冶炼厂成本支撑较强，利润下滑下产量持稳运行。近期不锈钢价格下跌较多，市场采购情绪较淡，社会库存累库压力较大，不锈钢厂对原料采购需求一般，镍铁价格有所松动。
近期受镍价大跌影响，硫酸镍成本支撑松动，硫酸镍价格跟随下调。硫酸镍厂因成本或者库存影响，报价相差较大，惜售心理强烈。供应端，3月一体化企业持续增产，下游三元前驱体因钴价格上涨提前备货导致产量增加，硫酸镍利润较差导致企业加大转产镍板产量，导致硫酸镍产量增加明显。需求端，由于三元前驱体月初基本已完成采购，暂时维持观望状态，市场成交寥寥，三元电池对镍的需求同比走弱。
对于后市，新湖期货评论表示，关税风险暂缓，镍价低位反弹，另外4月印尼镍矿仍偏紧，对镍价有支撑。但全球纯镍供应过剩压力难减，全球库存延续累库。而且随着印尼主产区雨季结束，菲律宾雨季即将结束，镍矿发货量将回升，镍矿偏紧利多因素减弱。反弹后仍以空头思路对待。
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