昨日行情回顾 ：
伦镍报收15360，跌0.10%
周二镍价偏弱震荡，十字星小阴K线报收，价格重心微幅下移，成交放量，基本面有利空释出，但技术面上到达震荡区间下沿支撑，导致日内涨跌空间受限，多空分歧愈发明显，前20期商净空头持仓增加，目前空头力量或较为占优，基本面上，印尼总统表示，Danantara将向镍、铝土矿和铜加工等20多个项目投入200亿美元，刺激供应存在增量预期，但欧美时段，随着美元指数回落以及震荡区间下沿的技术支撑共同作用，镍价跌势放缓，沪镍方面，隔夜偏弱震荡，最低价报123600元/吨位置。
不锈钢方面，周二不锈钢期价弱势运行，晚间更是刷新13050的回调低点，中阴K线报收，价格重心明显下移，由于镍价高位回落，叠加前期集聚的库存利空影响，以及韩国加码不锈钢反倾销力度，国内出口需求再次受阻，期价破位13230支撑后短线回调幅度扩大，晚间有弱反弹行情表现。
现货消息 ：
25日广东南储：1#电解镍(金川)报126200-126600元/吨，跌700元
库存数据 ：
25日LME镍总库存：192642 吨，减186吨 c
中线观点 ：
镍：基本面上，供给方面影响中性偏空，尽管前期有消息提及，菲律宾、印尼主要矿区受雨季影响镍矿供应偏紧，矿端价格易涨难跌。但另一方面，冶炼端扩张周期尚未结束，印尼MHP与中国电积镍产能产量持续增长，供应维持过剩状态。需求方面：由于不锈钢市场节后复苏缓慢，仍需等待宏观政策对终端市场的提振强度；新能源汽车整体需求良好，但三元电池装车量的结构性问题未有改善，对镍需求平淡。
综上，目前期价上有精炼镍累库压力，下有矿端成本支撑，当前基本面缺乏方向性驱动，镍价随宏观情绪低位区间内震荡运行可能性较大，不排除下破可能。
不锈钢：供应端，据悉，北港新材计划于3-6月份对厂内设备进行检修升级，预计将影响200系产量约30万吨，但影响规模不断太大，而2月粗钢排产量仍在持续增加，施压期价，需求方面，前期随着不锈钢期货飘红，现货商家普遍议价空间收窄，加工厂订单充足的情况下，挺价意愿较强，但需求起色不佳，下游与加工终端用户多按需提货，整体成交一般，由此可见下游商家对后市行情态度仍未扭转悲观思路。
综合而言，镍矿成本上涨支撑不锈钢成本，但2月不锈钢产量回升，供应压力不减，下游需求回暖预期仍需宏观政策带动，因此在两会召开前，不锈钢期价或将重归低位区间内震荡运行。
日内行情展望 ：
预计日内期价或仍有下探可能，区间关注122000-126500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价围绕13100附近盘整，运行区间关注13000-13200
日内关注点 ：
无
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