2024年12月23日 星期一 有色金属晚评

【宏观消息】

12月23日讯，三大指数震荡下行，个股多数下跌，截至收盘，沪指跌0.50%，深证成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。盘面上，培育钻石概念大涨，中特估概念走强，银行、保险板块走强；其他板块普跌，文教休闲、互联网、广告包装、传媒娱乐、酒店餐饮、软件服务、房地产、旅游、水产品、网络游戏等均大跌。两市逾4600只个股下跌，成交金额逾1.5万亿元。

【铜仓单日报】12月23日上期所铜减少3075吨至16415吨

【铝仓单日报】12月23日上期所铝减少5224吨至75827吨

【铅仓单日报】12月23日上期所铅增加546吨至36666吨

【锌仓单日报】12月23日上期所锌减少4543吨至10767吨

【锡仓单日报】12月23日上期所锡减少56吨至5149吨

【镍仓单日报】12月23日上期所镍减少257吨至28970吨

【不锈钢仓单日报】12月23日上期所不锈钢增加1218吨至101409吨

【铜】

沪铜2502，报收74170元/吨，涨440元

周一铜价偏强震荡，大阳K线报收，价格重心变化不大，亚盘大部分时间转至74000-74300间窄幅运行，成交缩量，重新上探均线系统压力，最高价报74320元/吨位置。日内铜价上扬，上周五晚间公布的美国数据疲弱，显示美国通胀降温的迹象，美元指数冲高回落对短期铜价压力有所缓解，暂时守住73600支撑，伴随着美元指数高位回落，叠加镍价拉升提振，铜价也跟随上扬，但亚盘时段，A股未能延续强势，导致国内交投情绪被打压，导致升势未能延续，转至均线间窄幅盘整。

基本面上，国内冶炼产量增速放缓，电力投资和新能源行业需求增长，国内外库存依然录降，但地产数据低迷影响需求，短暂利多支撑有限。技术上，在技术面上，铜期货的走势仍然维持在较为区间震荡的格局中。从LME铜的价格走势来看，铜价的短期上行目标可能集中在9000美元附近，但突破这一区域的难度较大。相反，若铜价跌破8869美元，可能会进一步向下寻求支撑，8500美元将是一个关键的支撑位。沪铜市场同样面临相似的技术压力，短期内可能维持震荡整理。总的来说，铜期货市场面临着美元强势和美联储鹰派立场的压力，预计铜价在短期内将维持震荡整理，缺乏大幅上涨的动力。

展望晚间，预计铜价震荡反弹，运行区间关注73500-75300。

【铝】

 沪铝2502，报收19915，跌-10元。

周一沪铝震荡反复，日线收于带上影小阴K线，价格维持短期均线系统下方运行。隔夜美国11月整体PCE和核心PCE都表现温和，市场对美联储偏鹰预期有所缓和，美元指数下跌，有色金属集体反弹。而铝基本面变动有限，周末社库继续下降对铝价仍有支撑。氧化铝日内先涨后跌，沪铝走势跟随，主力合约最高反弹至20055元/吨后回落，收跌-0.05%。

供应方面，在槽龄较高、冬季环保管控减产需要及氧化铝成本压力加大影响下,国内电解铝炼厂部分产能减产,但新疆等地复产或新增项目仍在推进中，目前炼厂产能变化不大。需求方面，淡季背景下社库虽有反复但整体仍呈现去库状态，库存处于较低水平，上周铝价下跌带动现货成交好转,加上下游及贸易商接货积极性较高，使得周末铝锭社库继续下滑，截止12月23日,中国主要市场电解铝库存为49.4万吨，较上周四库存减少2.8万吨。总体来看，临近年末，部分工程集中收尾叠加价格重心大幅下移触发集中补库行为，不过消费总体季节性趋弱。供给端则无显著变化，总体平稳。下游补库行为带来近期去库。短期铝价修复性反弹,随着后期消费走弱，库存有逐步回升的预期，铝价反弹缺乏持续性动力，中期或回归弱势。

展望晚间，铝价震荡运行，区间关注19850-20100。

【锌】

沪锌2502，报收25025，涨70元。

周一沪锌回落反弹，日线收于长下影中阳K线，持仓量持续回落，价格仍受40日均线支撑明显。隔夜美联储鹰派降息影响持续，锌价低开低走最低触及24670元/吨创近期低点后反弹。随后11月整体PCE数据温和，美指回落，宏观情绪回暖，有色多数反弹。同时国内锌市社会库存继续下降，仍为期价提供支撑。沪锌早间小幅低开，随后行情回暖并翻红，收盘微涨0.28%。

供应端，随着进口矿的到货，锌精矿港口库存持续增加，市场供应得到缓解。但是整体来看，锌精矿流通货源仍较为紧张，部分炼厂反馈采购情绪虽有好转但是供应依然偏紧。需求端，镀锌及压铸锌合金开工如期回落,整体表现为淡季需求下滑，出口订单也有减弱，而盘面一路走低，部分下游逢低接货采购。库存方面，截至12月23日，七地锌锭库存总量为7.01万吨，较19日降低1.21万吨.资金面。沪锌加权持仓量持续回落，资金拥挤情况缓解。综合来看，锌下游消费存仍性，库存维持较低水平同时仍在去化，现货贴水高企支撑锌价，短期货源偏紧持续支撑锌价反弹。但锌矿及精炼锌供应边际恢复，锌锭进口亏损收窄，进口预期略增强，锌价尤其远月合约承压，盘面震荡仍将反复。

展望晚间，锌价震荡运行，区间关注24800-25280。

【不锈钢】

不锈钢2502，报收13035元，涨165元。

周一不锈钢期价终于迎来久违的上扬行情，大阳K线报收，成功收于13000整数关口上方，成交放量，在空头力量集中离场避险的带动下，不锈钢期价基本抹去上周全部跌幅，底分型出现，且分型力度较强。支撑日内不锈钢期价大涨的原因无疑是镍价走强提振，成本端支撑回暖，且黑色系商品跌势也有所放缓，日内现货市场成交尚可，多因素共同作用下，不锈钢期价震荡回升，重返12950关键压力上方后，刺激前期空头离场避险，也提振期价在亚盘伊始小幅高开后惯性上扬。

原料方面，负反馈压力仍在持续，近期高镍铁采购价（到厂含税）维持在950-955元/镍水平。供需方面，不锈钢减产意愿较低，产量维持高位，下游对低价货源按需补库，市场成交氛围整体上改善有限。库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存92.26万吨，周环比下降2.87%；过期仓单方面，12月到期12757吨，未来一个月到期14479吨，未来两个月到期15766吨。综合而言，印尼镍矿收紧传言或带来情绪提振，但该传言能否成真尚无定论，在弱基本面拖累下，短期不锈钢反弹空间或有限，关注印尼镍矿政策后续情况。

展望晚间，不锈钢期价震荡反弹，区间关注12950-13200。