2024年8月5日 星期一 有色金属晚评

2024年8月5日 星期一  有色金属晚评

【宏观消息】

8月5日讯，A股三大指数早盘探底回升，午后震荡走弱，截至收盘，上证指数跌1.54%，深证成指跌1.85%，创业板指跌1.89%。盘面上，旅游板块逆势、教育股走强，芯片股走低，铜缆高速连接、CPO概念、PCB概念、车路云概念等多数板块下跌。沪深京三市下跌个股超4700只，成交金额逾7900亿元。

上期所仓单变化：

【铜仓单日报】8月5日上期所铜减少3901吨至197947吨

【铝仓单日报】8月5日上期所铝增加103吨至154111吨

【铅仓单日报】8月5日上期所铅增加896吨至26767吨

【锌仓单日报】8月5日上期所锌减少2768吨至54993吨

【锡仓单日报】8月5日上期所锡减少218吨至10624吨

【镍仓单日报】8月5日上期所镍减少42吨至16473吨

【不锈钢仓单日报】8月5日上期所不锈钢减少3吨至137531吨

【铜】

沪铜2409，报收72210元/吨，跌1730元

周一铜价大跌，短线跌幅超2%，大阴K线报收，更是刷新回调低点，最低价报72180元/吨位置，持仓量微幅增加，空头力量稍稍占优，但对比外盘，伦铜并未刷新回调低点，多头存在一定抵抗意愿。日内拖累铜价大跌，主要受到宏观情绪拖累，经历周五晚疲弱的非农数据、以及日本加息引发的蝴蝶效应影响，日本、韩国股市暴跌，多个指数触发了熔断机制，午后A股也跟随下行，导致内盘重归73200短期支撑下方，空头资金进场杀跌期价。

供需层面，全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。综合而言，全球经济数据不及预期，市场对经济担忧再起，铜价下跌后需求存在修复，但高库存仍压制铜价；预计下周铜价或将在低位区间震荡反弹。

展望晚间，预计铜价低位震荡，运行区间关注72000-74800。

【铝】

 沪铝2409，报收18895，跌-325元。

周一沪铝高开全天震荡下行，日线收于大实体阴K线，成交放量，价格跌回5日均线下方运行，均线空头排列。美国7月非农就业人口增长11.4万，大幅低于市场预期。市场对美国经济进入衰退的担忧交易再度压倒了其他逻辑，白天亚太股市大跌，日经触发熔断机制，跌幅超-12%，宏观需求的担忧促使商品共振下行，铝价表现偏弱回落18900下方运行，日跌幅-1.64%

供应方面，南地区电解铝产能全面完成复产，国内运行产能达到4334万吨，后续四川内蒙产能还有零星增加，预计涉及产能10-15万吨。需求端处在消费淡季，下游偏悲观，社库去库不畅最新社库80.3万吨，较上周增加2万吨。处于近两年高位，目前铝锭社库高出去年同期较多，或对铝价走势有一定压制。总体来看，消费季节性走弱，主要终端市场消费均不同程度走弱，但出口则依旧表现强劲。供给总体无显著变化，产量进入结算下平稳状态，进口降至相对低位，短期供需基本面矛盾不突出。市场受宏观面情绪扰动较大，白天恐慌情绪加剧，是否引发金融危机有待观察。外盘铝价相对抗跌，短期沪铝或将维持低位震荡。

展望晚间，铝价低位震荡，区间关注18800-19160。

【锌】

沪锌2409，报收22150，跌-770元。

周一沪锌呈现大幅破位下跌行情，日线收于实体大阴K线，成交放量，价格再创近3个月新低。上周五公布的美国7月非农新增就业人口远不及预期水平，且失业率加速上行至4.3%，叠加此前公布的ISM制造业PMI大幅走软，市场对于美国经济衰退的担忧重燃，另外全球股市遭逾黑色星期一,恐慌情绪明显升温,沪锌走势受到拖累。盘中跌穿22360元/吨后加速下行，最低触及22120元/吨，日跌幅-3.11%，领跌金属板块。

供应端，国产锌矿加工费下调350元/金属吨至1450元/金属吨,进口锌矿加工费环比下调10美元/干吨至.30美元/干吨，锌矿供应持续偏紧，锌治炼亏损扩大，预计8月国内冶炼产量环比将继续下降。进口方面，锌进口窗口打开，保税区锌锭快速流入国内，但非免税窗口维持关闭,直接流入量较为有限。需求端，下游逢低采买继续带动锌社库环比下降，截至7月29日，全国主要市场锌锭库存较上周大幅去库1.06万吨，至14.4万吨，国内锌去库节奏略超预期。总体来看，盘面持续回落下，下游低价备货积极性颇高，国内社会库存已连续4周去库。在海外需求弱势下，比价上行,免税锌锭进口己打开，带动保税区库存流入，消费淡季叠加进口货源补充预期影响下打压锌价，短期宏观性情绪主导行情，锌价或将维持探底弱势下行。

展望晚间，锌价低位震荡，区间关注22080-22400。

【不锈钢】

不锈钢2409，报收14065元，涨15元。

周一不锈钢期价受阻14150震荡区间上沿压力位置下方震荡运行，中阴K线报收，但价格重心变化不大，最低价报14015元位置，日内不锈钢期价未能一举突破14150区间上沿压力位置打开反弹空间，主要由于宏观情绪拖累，有色金属无一幸免，早盘不锈钢期价震荡上扬，但午后随着A股下杀，市场恐慌情绪升温，伴随着镍价下行，不锈钢的早盘升幅也金属回吐。

产业面上看，不锈钢作为下游品种，其需求从传统消费淡季逐步向旺季转变，对整体产业链行情的支撑作用存在回升可能。8月消费淡季影响逐步散去，但印尼二级镍回流提速，镍铁价格盘整概率较大；另外镍板行情反弹动力也显不足，镍价持续测试底部成本支撑可能性较大。另一方面铬铁8月钢招震荡下跌，同时南方丰水期产能释放较快，铬铁价格存在较大下行风险。而废不锈钢则在货源流通偏紧和废料经济性改善支撑下，8月份价格存回升机会。整体产业链走势预期涨跌稳互现，但整体调整空间或仍以相对受限为主基调.综合而言，预计随着市场心态好转，8月不锈钢市场或存偏强机会。后期随着传统消费旺季的影响上升，行情存继续上升可能。

展望晚间，不锈钢期价偏强震荡，区间关注14000-14300。