2024年6月11日 星期二 有色金属晚评

【宏观消息】

1、6月11日讯，A股三大指数低开震荡反弹，截至收盘，上证指数跌0.76%，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.35%。盘面上，存储芯片、光刻机幅居前，运输、船舶、酿酒等板块跌幅居前。

上海库存变化：

【铜仓单日报】6月11日上期所铜减少1191吨至260076吨

【铝仓单日报】6月11日上期所铝增加2352吨至150913吨

【铅仓单日报】6月11日上期所铅增加1376吨至57392吨

【锌仓单日报】6月11日上期所锌减少1924吨至85090吨

【锡仓单日报】6月11日上期所锡减少114吨至15540吨

【镍仓单日报】6月11日上期所镍减少341吨至21790吨

【不锈钢仓单日报】6月11日上期所不锈钢增加1761吨至185271吨

【铜】

沪铜2407，报收79870元/吨，跌-1660元.

周二沪铜早间低开下行，随后弱势震荡，收盘主力2407合约下跌2.3%，价格沿着5日均线下行，落至80000关口下方运行。美国非农数据意外强劲，美联储降息预期降温，美债收益率和美指走强，金银金属大幅低开回落，A股同样低开下行，市场氛围偏空，沪铜低开至80500上方后延续惯性下行，最低触及79600后弱势反弹，价格重心下移，仍处于8万关口争夺。

美国5月非农就业增长速度远超预期，市场认为美国劳动力市场仍有韧性，美联储降息预期出现降温，数据公布后美债收益率

和美指走强，外围情绪偏空，有色和贵金属走势普遍承压。周内市场将等待联储利率决议及CPI表现，近期市场对利率节奏的预期反复变动，贵金属相当敏感。截至6月11日，全国主流地区铜库存环比节前下降0.86万吨至44.21万吨，自年内高位小幅回落。随着铜价回落至8万以下，下游补货量增加。料本周将呈现供需都增加的局面，本周库存可能会出现小幅回落。国内铜消费转入淡季，目前市场情绪偏空，铜价重心下移，不过美降息预期摇摆或令价格有所反复。预计铜价将维持80000整数关口附近震荡偏弱运行。

展望晚间，预计震荡反弹，运行区间关注79000-81000。

【铝】

  沪铝2407，报收20905，跌-315元。

周二沪铝低开后弱势震荡，日线收于带下影中K线，成交缩量，价格回落20日均线下方运行，支撑于40日均线。美国非农数据意外强劲，美国降息预期回落，美元指数走高，有色金属集体下跌，尽管铝材出口数据同比大增，但沪铝及氧化铝日内仍跟随市场情绪震荡下跌，沪铝主力合约收跌1.85%，氧化铝主力合约收跌2.1%。铝价跌穿前期震荡区间底部21100，短期偏弱运行。

基本面方面，国内电解铝运行产能提升至4280万吨水平，云南复产规模接近百万吨，剩余大部分产能有望于6月中旬逐渐完成复产。内蒙古华云三期42万吨电解铝项目已经投产，近期将带来产能增量17万吨。近期进口维持深度亏损状态，五六月进口量有望回到15万吨以下水平，仅维持长单进口规模。六月供应维持增长。下游企业订单受季节性淡季及价格高位有所抑制，细分领域订单有所下滑。近期铝价下跌下游提货略有回暖，周末社库小幅去化。铝基本面缺乏有力驱动，短期市场仍受宏观情绪主导，或跟随外盘回调。短期市场情绪转弱，铝价盘面跌穿前期震荡区间底部21100后弱势运行，预计仍将调整回落。

展望晚间，铝价震荡回落，区间关注20650-21050。

【锌】

沪锌2407，报收23695，跌-470元

周二沪锌低开后全震荡下行，日线收于带上下影小阴K线，成交缩量，受40日均线支撑。宏观面，周五公布的非农大超市场预期，新增就业与失业背离，降息预期受打击后海外有色集体表现承压。节后首日新价大幅低开，最低触及23620后弱势反弹，A股、贵金属钢铁板块全体下跌，市场情绪悲观。锌价收盘于前期震荡区间底部23760下方，短期趋势转弱。

基本面看，当前海外矿增产不及预期，进口矿多为预定货源。国内矿流通依旧处在偏紧局面，炼厂原料库存平均在10天左右，目前采购压力仍较大，预计月内加工费仍维持低位。炼厂方面，6月炼厂增减不一，预计环比供应增量有限。需求端，镀锌开工受钢材价格下跌影响，镀锌管“买涨不买跌”现象显现，企业开工下降，压铸及氧化锌开工变化相对有限。总体来看，6月供应增量有限前提下，低位采买与终端修复预期或带动沪锌缓慢去库;不过

短期锌价大方向仍受宏观面影响，沪锌周内或随海外价格承压回调，周中议息会议前后随着降息预期调整或有反弹空间。

展望晚间，锌价弱势震荡，区间关注23400-23950。

【不锈钢】

不锈钢2409，报收14100元，跌-140元。

周二不锈钢期价低开后全天震荡下行，中阴K线报收，价格重心明显下移，成交缩量。周五公布的非农大超市场预期，降息预期受打击后海外有色集体表现承压。端午节后镍价低开低走，不锈钢市场情绪偏弱，当前钢厂对于镍生铁采购观望情绪未消解，询盘活跃度较差。总体情绪偏向悲观。技术上看，不锈钢短期跌势延续，技术上超跌但基本面仍没有改善，不锈钢跟随金属钢铁偏弱运行。

4-5月，国内不锈钢产量高位运行，因当前不锈钢厂、镍铁厂利润得到一定修复，预计供应端上仍存较强的增量预期。需求方面，寄希望于房地产刺激政策的落地情况，需密切关注最新的数据公布，需求端影响相对淡化。印尼矿价维持高位，镍铁价格回落幅度较少，不锈钢仍有成本支撑。贸易商库存尚可，但钢厂排产仍在高位，不锈钢期货仓单持续走高，后续关注原料供应情况。短期宏观情绪转空，关注14000关口与13800附近位置支撑。

展望晚间，不锈钢期价弱势震荡，区间关注13900-14230。