2024年5月30日 星期四 有色金属晚评

【宏观消息】

1、5月30日讯，三大指数全天震荡，截至收盘，沪指跌0.62%，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.11%。盘面上，商业航天概念全天大涨，另外光伏概念拉升，汽车产业链、AI PC等概念板块等均上涨。但电力板块下挫，金属板块回调，有色金属、贵金属等细分方向领跌，湖南黄金跌停；互联网电商、煤炭、房地产等概念板块下跌。沪深两市逾3500只个股下跌，成交额逾7200亿元。

上海库存变化：

【铜仓单日报】5月30日上期所铜增加4140吨至235655吨

【铝仓单日报】5月30日上期所铝减少76吨至147075吨

【铅仓单日报】5月30日上期所铅持平吨至51981吨

【锌仓单日报】5月30日上期所锌增加1199吨至90148吨

【锡仓单日报】5月30日上期所锡增加38吨至17285吨

【镍仓单日报】5月30日上期所镍减少18吨至21653吨

【不锈钢仓单日报】5月30日上期所不锈钢持平吨至177266吨

【铜】

沪铜2407，报收82860元/吨，跌2050元.

周四铜价低开后大幅下行，大阴K线报收，回调低点刷新82450元/吨位置，持仓量微幅下降，多头集中离场避险，带动期价亚盘时段加速下行。隔夜美联储利率决议显示，美国经济活动继续扩张，预计近期物价将继续温和增长。导致联储降息预期下降，美元指数拉升，从而施压非美商品，另外金价大跌也从宏观面拖累铝价，叠加亚盘时段，作为昨天的明星产品——铝带头下跌，同样施压周边商品，昨日因情绪面带来的升幅尽数回吐。午后铜价暂时止跌，成交放量。

供应端，墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下的矿业公司Asarco正计划重启其在美国封存的铜冶炼厂。因此尽管短期供应维持偏紧状态，但到达年底该现状或有一定缓解。需求方面，当前高铜价的背景下，下游需求十分有限，刚需拿货为主，电解铜现货市场近3个月以来延续大贴水报价，更有小型终端企业在资金周转不畅的背景下，面临破产风险，需求跟进严重不足。综合而言：部分多头在高点获利回吐，接下来一段时间内，铜价震荡回调，运行区间关注82000-85500

展望晚间，预计铜价震荡回落，运行区间关注81000-84000。

【铝】

  沪铝2407，报收21560，涨0.19%。

周四沪铝大幅冲高回落，日线收于带长上影中阳K线，成交放大量，均线保持多头排列。隔夜国务院发布节能降碳行动方案，其中严格落实电解铝产能置换，从严控制氧化铝新增产能。受此提振，隔夜伦铝一路上涨创出今年新高，沪铝小幅低开后一路飙升，创出今年新高22040元/吨后高位盘整。白天沪铜大幅下跌引领金属板块回落，叠加电解铝最新库存上升影响，铝价大幅回落，回吐日内大部分涨幅，高低点波幅达700元/吨。

基本面方面，山西及河南地区矿山少量复产，氧化铝预期6月复产规模会进一步增加。电解铝方面,随着云南省电力供给好转叠加铝价高位，又推动了当地冶炼厂第二轮复产工作的陆续启动，预计电解铝产是保持较快增长。且俄铝流入或将有所增加，到货压力持续增大,加上进入需求淡季,高铝价持续抑制出库表现，铝锭社库继续回升，据Mvsteel统计显示，截止5月30日，中国主要市场电解铝库存为79.7万吨，较本周一库存增加0.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨，目前社库水平已高于去年同期。产量预增与国内外累库预期逐步显现。消息方面，降碳方案带来情绪提振和资金关注，后续还需关注细节层面的落地，对当前供需没有实质影响。伦铝大幅回落，逼仓风险缓和。短期市场以宏观政策面为主导，铝价仍将维持高位震荡。

展望晚间，铝价宽幅震荡，区间关注21260-21750。

【锌】

沪锌2407，报收24710，跌-2.52%。

周四沪锌呈现持仓量减少的高位回落行情，日线收于带上影光脚中阴K线，成交放量，价格回落5日均线下。隔夜国务院发布节能降碳行动方案，绿色能源布局拉动有色需求和矿端供应弹性不足的矛盾预期已经提前反应在价格当中，方案发布后，资金出现明显的调仓行为,前期涨幅居前的有色和贵金属板块领跌，沪锌低开后反弹至25300元/吨一带，白天沪铜大幅下跌引领金属板块回落，沪锌加速回落，全天下跌超600元/吨。

基本面看，锌精矿紧张格局持续，云南等地区依赖进口的炼厂原料库存紧张，锌矿加工费延续此前低位。少数炼厂推迟复产时间，不过云南地区炼厂将于5 月底结束检修，届时现货锌锭将有所补充。预计5月进口锌锭供应环比小幅增加，6月国内精炼锌产量可以回到54万左右，锌锭供应后续将整体宽松。需求端，下游厂家开工小幅回落,高价下整体维持刚需采购，预计去库斜率仍然偏缓，关注地产政策落地后镀锌板块需求回暖情况。总体来看，基本面矿紧锭松格局未变，供应端压力仍存，后续供应预增。短期铜价大幅回落打压市场情绪，沪锌多头平仓离场盘面大幅减仓，

预计短期锌价仍有调整空间，回调关注20日线附近低吸机会。

展望晚间，锌价震荡回落，区间关注24500-25000。

【不锈钢】

不锈钢2409，报收14685元，持平。

周四不锈钢期价走势较为反复，14600-14950高位区间内震荡运行。早盘不锈钢尚算坚挺，主要受到需求利好政策提振，全国已有超70城推出商品房“以旧换新”，主要采取国企收购、市场联动、税费补贴三种模式。伴随各地一揽子政策的加速推进，消费者的反应比预想的要好，二手房和新房市场交易活跃度均有提升。从而限制不锈钢短线回调空间，但不锈钢午后出现异动，短线回测14600支撑位置后强势拉升超300元后再度回落，暂时原因未明。

原料端，印尼镍矿 RKAB 审批虽然有新进展，但仍然慢于市场预期，6 月印尼镍矿内贸基准价预计因 LME 价格上涨而跟随上涨。以镍铁价格 1010 测算不锈钢成本达到 14200，铬和锰均有涨价迹象，2409 已经给出较好的套保利润，钢厂却封盘不批。短期不锈钢矛盾不突出，跟随宏观资金波动，后市镍铁价格预计仍有上涨空间，因此支撑不锈钢偏强思路对待，但若破位16450支撑位置，回调空间或将扩大。

展望晚间，期价在区间内震荡回落，区间关注14500-14850。