2024年2月27日 星期二 有色金属晚评

【宏观消息】

1、2月27日讯，三大股指全天低开高走，震荡上行，截至收盘，沪指涨1.29%，重上3000点；深证成指涨2.24%，创业板指涨2.41%。盘面上，PEEK材料概念大涨，板块涨幅逾8%，6G概念午后走强，CPO概念大涨，算力租赁、液冷服务器、光通信、卫星导航、信息安全、汽车、半导体、仓储物流、房地产等均大涨。两市逾4800只个股上涨，成交金额9900亿元。

上海库存变化：

【铜仓单日报】2月27日上期所铜增加310吨至124392吨

【铝仓单日报】2月27日上期所铝减少1628吨至58348吨

【铅仓单日报】2月27日上期所铅增加607吨至45787吨

【锌仓单日报】2月27日上期所锌减少375吨至37946吨

【锡仓单日报】2月27日上期所锡增加276吨至10254吨

【镍仓单日报】2月27日上期所镍增加37吨至13798吨

【不锈钢仓单日报】2月27日上期所不锈钢减少872吨至80786吨

【铜】

沪铜2404，报收69000，跌0.20%

周二铜价呈现低开后震荡反弹行情，重新逼近69000整数关口位置，小阳K线报收，但价格重心微幅下移，顶分型出现，成交缩量。隔日LME铜库存拐头累增，且需求忧虑重燃，导致铜价高位回落，反而日内午后A股再度走高，有色金属集体上扬，铜价亦未能例外，守住68750短线支撑位置震荡弱反弹，回补跳空缺口

综合来看，铜精矿表现紧张，现货TC在23美元/吨的低位，3月份以后冶炼厂集中检修，产量会边际收紧。消费方面，从各个细分行业来看，今年空调、光伏和新能源汽车行业消费继续保持韧性，未来铜还是比较紧张的预期。预计铜价处于易涨难跌的状态，下方67000形成比较强的支撑，关注上方70000的压力位。因此操作上区间内高抛低吸为主。

展望晚间，预计铜价震荡回落，运行区间关注68500-69200。

【铝】

沪铝2404，报收18835，涨0.40%

周二铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，期价受阻于MA40震荡区间上沿阻力回落，价格重心微幅上移，但午后持仓量明显下降，多空均有离场避险表现，转入18820-18860间窄幅盘整。日内铝价拉升主要受到内蒙古某铝厂2月26日晚上突发停电导致铝厂停运影响，该企业电解铝运行产能约86万吨，但尽管铝价上扬，但现货升水维持弱势，需求暂未见起色，限制铝价上方空间。

目前宏观氛围整体偏弱，海外目前仍然在交易美联储不断推迟降息的预期，目前甚至6月份降息的预期有所有松动，甚至市场上有加息的声音，基本面上，国内消费尚未从假期中完全启动，铝价整体表现偏弱，在短期的因事件刺激带动下冲高后再度跌回原位，但是基于电解铝整体供需并不过剩且下方存在一定的成本支撑，等价格回落后再度布局多单。

展望晚间，铝价震荡回落，区间关注18650-18850。

【锌】

沪锌2404，报收20670，涨1.27%

由于国内北方矿山仍处于停产状态，且春节假期部分矿山检修，导致矿端整体生产量维持低位，导致锌价向上弹性较大，且日内A股再次走强，交投情绪午后得到提振，逆回购量大增，均助推锌价持续上扬，日内再次大阳K线报收，最高触及20700元/吨位置，成交放量，但与内盘不同，外盘已反弹至中长期均线阻力位置。

目前宏观氛围整体偏弱，海外目前仍然在交易美联储不断推迟降息的预期，目前甚至6月份降息的预期有所有松动，甚至市场上有加息的声音；而数据方面，本周五公布的海外2月份制造业PMI初值显示欧元区制造业指数仍然偏弱，不及预期，处于衰退阶段，服务业表现尚可，服务业中的通胀就业项目显示通胀压力还很大，所以欧洲降息的预期也在延迟，整体偏弱；而国内年后股市一路长虹，市场氛围表现尚可，但是目前由于终端消费尚未启动，还处于假期后的累库阶段，市场观望情绪也较为浓郁，留意2万附近支撑表现。

展望晚间，预计锌价震荡回落，运行区间关注20500-20700。

【不锈钢】

不锈钢2405，报收14130，涨1.11%

周二不锈钢期价小幅下探后再次上扬，勉强守住MA5均线系统支撑，午后强势拉升，刷新14150的反弹高点，成交放量，前期打压不锈钢期价的因素是镍价冲高回落因素影响，但日内随着镍价止跌回升，不锈钢则再次走高，且节后下游存在一定补库需求，因此报价有所上扬，从而侧面利好期价。

供应方面，个别钢厂小幅减产，但3月预计复产较多，且印尼保持高开工率，另外无锡分货正常，库存压力逐步攀升，供应压力仍在，而需求方面，龙头钢厂接单情况良好，下游补库基本结束，当前价位下游采购意愿不足，需求受阻或将令不锈钢期价受制于14000整数关口，因此短期操作上不宜继续追多

展望晚间，期价或将重新回落，运行区间关注13950-14150。