[机构看盘]瑞达期货：短期氧化铝供应偏紧格局难以逆转，仍以高位震荡为主
瑞达期货
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2024-01-22 16:57:37
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行业消息：1、海关总署公布的在线查询数据显示，中国12月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为11,868,293.67吨，环比减少0.48%，同比增加17.50%。 几内亚为最大供应国，当月中国自几内亚进口铝土矿8,221,095.28吨，环比增加2.67%，同比增加33.51%。2、海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月进口原铝176,143.92吨，环比下滑9.35%，同比增加37.99%。 俄罗斯为当月最大供应国，中国12月从俄罗斯进口原铝120,402.01吨，环比增加12.27%，同比增加45.35%。
氧化铝观点总结：宏观面，近期的经济数据和美联储官员的言论打击市场对美联储3月开始降息的预期，市场预计3月美联储降息的可能性已低于50%。基本面，近期河南再发重污染天气橙色预警，部分企业停止部分焙烧产能、山西地区某氧化铝企业因矿石供应不足减产、西南地区部分氧化铝企业因前期矿山安全问题计划停产放假。氧化铝现货供应延续偏紧，企业惜售情绪仍在报价坚挺，下游电解铝厂节前存备货需求，不过利多情绪前期有所消化，氧化铝期价高位震荡。仍需观察晋豫企业复产预期及氧化铝国内港口到货情况和电解铝备货情况，短期氧化铝供应偏紧格局难以逆转，仍以高位震荡为主。操作上建议，氧化铝AO2402合约短期区间3150-3300震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。
电解铝观点总结：宏观面，近期的经济数据和美联储官员的言论打击市场对美联储3月开始降息的预期，市场预计3月美联储降息的可能性已低于50%。基本面，氧化铝因部分地区重污染天气及矿石短期供应不足等原因现货供应延续偏紧，电解铝生产平稳，进口原铝或有增加，当下正处消费淡季，铝加工企业逐步进入春节放假状态，订单进一步减少，铝社会库存或将进入传统累库周期，不过电解铝当前库存水平处于低位，加上短期铝价走低，刺激下游节前集中备货积极，带动出库走强，国内铝锭连续去库，今年节前累库总量或远低于去年同期水平，加上氧化铝偏强，仍有一定的成本支撑，多空因素交织下沪铝或以震荡为主。现货方面，因近期铝价较前段时间有所降低，今日下游接货情绪相对较好，以刚需采购和低价补库为主。操作上建议，沪铝AL2403合约短期区间18500-18800低买高卖思路为主，止损参考100元/吨，注意操作节奏及风险控制
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