[机构看盘]华泰期货：下游刚需采购 锌价维持震荡
华泰期货
|
2023-12-20 09:18:50
|
307 浏览
|
策略摘要
近期进口锌锭陆续流入市场，且消费淡季影响下需求表现偏弱，但国内矿端偏紧格局下加工费延续低位，叠加锌锭低库存格局延续，对锌价存一定支撑，关注市场情绪的变化，建议以高抛低吸思路对待。
核心观点
■ 市场分析
现货方面：LME锌现货升水为11.00 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨30元/吨至21110元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至290元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨20元/吨至21050元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至230元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨30元/吨至21110元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至290元/吨。
期货方面：12月19日沪锌主力合约开于20900元/吨，收于20885元/吨，较前一交易日涨55元/吨，全天交易日成交103142手，较前一交易日增加7388手，全天交易日持仓74840手，较前一交易日减少516手，日内价格震荡，最高点达到20950元/吨，最低点达到20740元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20950元/吨，收于21015元/吨，较昨日午后涨130元/吨，夜间价格震荡。
近日锌市场下游基本以刚需采购为主，整体成交较为一般。供应方面，受北方矿山季节性减停产等因素影响，预计12月锌精矿产量继续下调，国内矿端维持偏紧格局，加工费延续低位。冶炼方面，目前炼厂短期开工暂未受矿端供应影响，生产以消耗库存为主，部分市场锌锭现货货源偏紧，但近期随着进口窗口的开启，进口锌锭流入国内市场，需关注进口锌锭的冲击。消费方面，现货市场成交氛围一般，近期北方地区环保限产基本结束，企业恢复正常开工，镀锌企业开工率有所回升，而因新增订单数量较少，压铸锌合金及氧化锌企业开工率稍有下滑。
库存方面：截至12月18日，SMM七地锌锭库存总量为7.56万吨，较上周同期减少0.24万吨。截止12月19日，LME锌库存为207150吨，较上一交易日增加1200吨。
■ 策略
单边：中性。套利：中性。
■ 风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
声明：本文版权归原作者所有且仅代表原作者观点。凡注明来源为“铝加网”的文章，版权均属铝加网所有，未经授权不得转载。如需转载，必须与铝加网（电话：18925937278）联系授权事宜，转载必须注明稿件来源：铝加网。铝加网保留对任何侵权行为和有悖本文原意的引用行为进行追究的权利。
