市场下游消费淡季显现 沪铝期货或维持震荡走势

消息面

5月29日，据统计国内电解铝锭社会库存62.1万吨，较上周四库存下降3.6万吨，较2022年5月历史同期库存下降30.2万吨。

截止5月29日，中国主要市场电解铝社会库存为57.3万吨，较5月25日的59.9万吨减少2.6万吨。其中：无锡14.3万吨，减0.9万吨；佛山13.6万吨，减1.6万吨；巩义12.2万吨，减0.1万吨；上海4万吨，持平。

截至5月25日当周，国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至64.1%。

据海关数据显示，2023年4月中国原铝净进口9.59万吨，环比增长43.5%，同比增长3272%。2023年1-4月原铝净进口总量达30.9万吨，同比增长1069%。

机构观点

美尔雅期货：

整体看，短期的宏观压力下降，或打压空头信心，低库存且云南地区复产预期下降的利好支撑下，带动铝价反弹，但下游消费淡季显现上方制约铝价，短期铝市场难有单边行情。预计本周沪铝主力07合约震荡运行于17,500-18,600元/吨，伦铝运行于2,200-2,300美元/吨。

瑞达期货：

宏观上，美国债务.上限磋商取得进展，市场紧张情绪有所减弱，不过在落地前市场仍保持谨慎,加上美联储加息预期升温，宏观面多空交织。基本面上，国内氧化铝及预焙阳极价格弱势运行，电解铝成本支撑下移;云南地区步入汛期，电解铝有复产预期;需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比继续小幅下滑，虽铝价下跌下游积极补库，但提货量有限，加上在需求回落带动下铝板带及型材板块开工率下滑，合金、线缆及铝箔板块开工率虽持稳，但企业新增订单均下滑，后续传统消费淡季，需求疲软氛围仍存，订单不足显现，开工率或持续下行。库存上，国内外均处低位，国内社会库存维持去库。现货方面，上周现货成交延续疲软，华南地区升水弱势运行。总的来说，宏观紧张情绪有所修复，沪铝或震荡。操作上建议，沪铝AL2307合约短期宽幅震荡交易为主，注意风险控制及交易节奏。