[机构看盘]华泰期货：经济数据相对稀疏 贵金属价格温和回升
华泰期货
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2023-04-19 09:31:11
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策略摘要
目前美联储利率见顶预期仍在不断增加，市场甚至在下半年给出了降息的定价，叠加目前地缘因素仍然相对复杂，故就操作而言，贵金属仍值得逢低配置，实体企业也应当积极地进行买入套保操作。
核心观点
■ 贵金属市场分析
昨日并无十分重要的经济数据公布，黄金价格温和回升，但投资者希望美联储就未来货币政策前景给出更加明确的立场。尽管多数美联储决策者认为，高通胀最糟糕的时期已经过去——长期通胀预期已经良好锚定，但克利夫兰联储经济学家的最新观点认为，更应重视短期通胀预期。目前根据联邦基金利率所隐含的加息概率来看，5月加息25个基点概率达到81.9%。故此在临近议息会议时，贵金属价格或小幅承压，但目前美联储利率见顶预期仍在不断增加，市场甚至在下半年给出了降息的定价，叠加目前地缘因素仍然相对复杂，故就操作而言，贵金属仍值得逢低配置，实体企业也应当积极地进行买入套保操作。
基本面
上个交易日（4月18日）上金所黄金成交量为17,446千克，较前一交易日下降39.99%。白银成交量为615,586千克，较前一交易日下降16.25%。上期所黄金库存为2,790千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,532千克至1,881,633千克。
最新公布的黄金SPDR ETF持仓为924.25吨，较前一交易日下降1.45吨。而白银SLV ETF持仓为14,463.20吨，较前一交易日下降62.87吨。
上个交易日（4月18日），沪深300指数较前一交易日上涨0.30%，电子元件板块较前一交易日下降0.40%。光伏板块较前一交易日上涨1.15%。
■ 策略
黄金：谨慎偏多
白银：谨慎偏多
套利：暂缓
金银比价：暂缓
期权：暂缓
■ 风险
美元以及美债收益率持续走高
加息尾端流动性风险飙升
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