2023年4月18日 星期二 有色金属晚评

【宏观消息】

    1、 4月18日讯，今日三大指数小幅低开后维持震荡整理态势，沪指走势稍强。截至收盘，沪指涨0.23%再创年内新高，深证成指涨0.04%，创业板指跌0.14%。盘面上，CPO概念午后大涨，另外，保险、煤炭、家用电器、食品饮料等板块走强；酒店餐饮、半导体、旅游、医药等板块走势较弱。两市超3300只个股下跌，总成交额连续第十一个交易日突破一万亿元。

    2、 据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年3月，汽车制造业工业增加值同比增长13.5%，高于同期规模以上工业9.6个百分点。2023年一季度，汽车制造业工业增加值同比增长4.4%，高于同期规模以上工业1.4个百分点。

上海库存变化：

【铜仓单日报】4月18日上期所铜减少851吨至80956吨

【铝仓单日报】4月18日上期所铝减少2839吨至185014吨

【铅仓单日报】4月18日上期所铅减少304吨至35994吨

【锌仓单日报】4月18日上期所锌减少605吨至30539吨

【锡仓单日报】4月18日上期所锡增加88吨至8398吨

【镍仓单日报】4月18日上期所镍减少24吨至1549吨

【不锈钢仓单日报】4月18日上期所不锈钢减少781吨至73868吨

【金银】

黄金2306合约，收报444.26，跌0.26%

白银2306合约，报收5626，跌1.21%

周二贵金属期价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，成交缩量，最低触及440.70位置。主要受助于美元指数持续反弹提振，加之国内经济数据好转，避险需求下降，金价反弹空间受限，而白银方面，隔夜低开低走，部分多头选择获利了结。

上周因美国方面公布的CPI以及PPI数据继续回落，使得市场一度对于美联储利率即将见顶的预期不断增强，导致“危机时期的表现”“对冲通胀”“长期保值资产”等是2022年全球央行持有黄金的主要驱动力。目前市场对于5月美联储将会维持25个基点加息的概率仍然达到78%，联邦基金利率期货显示自7月起美联储或开启降息。因此短期内，在临近5月议息会议时，贵金属或有一定承压，但就长期而言，随着美联储降息的可能性加大，金价仍有继续极高可能。

展望晚间，金价震荡回落，运行区间关注440-447，白银震荡回落，区间关注5550-5680。

【铜】

沪铜2305，报收69780，跌0.37%

周二铜价偏弱震荡，长下影小阴K线报收，隔夜美元指数强势反弹，施压铜价再次回测69500多空分割线位置，成交缩量，亚盘时段，中国经济数据优于市场预期，因此期价勉强守住均线系统支撑，午后弱反弹。

目前供应方面，冶炼企业检修少，对产量影响不大，其他冶炼企业正常生产。因此铜产量小幅波动。静候4-5月的检修密集期的来临，而需求方面，国内去库有所放缓，且相对较高的铜价使得下游买兴有限。因此预计铜价维持震荡格局，但考虑到现时是传统的消费旺季，因此倘若价格出现一定程度回落，则不排除下游企业采购积极性将会被激发。操作上，中期铜价维持偏涨思路不变。

展望晚间，预计铜价震荡回落，运行区间关注69200-69800。

【铝】

沪铝2305，报收19000，涨1.31%。

周二铝价大阳K线报收，价格重心明显上移。因内外限电、罢工等供应端传言提振，导致隔夜期价表现坚挺，回调幅度不及周边近。而亚盘随着中国经济数据公布，GDP基本符合预期、零售数据表现良好，均提振需求预期，因此在消息推动下，铝价突破18800阻力，增仓上扬，最高触及19005元/吨位置。

供应方面，云南维持前期减产运行状态，四川、广西地区继续复产前期减产产能，运行产能小幅上修。需求方面，铝板带、铝箔及建筑型材板块表现相对较好，铝合金下游订单较为不足。因此综合来看，对铝价维持中期偏强震荡的多头思路，但攀升更多需依托更多的需求端的利好数据公布，因此短期追涨位置并不理想，等待低多机会。

展望晚间，预计铝价震荡回落，运行区间关注18800-19100。

【锌】

沪锌2305，报收22350，跌0.42%

周二锌价窄幅震荡，运行区间在22250-22400，小阴K线报收，价格重心微幅下移，勉强持稳在均线系统上方。日内锌价反弹力度不大，因能源价格回落，且国内外去库速率放缓，需求预期始终未见起色。

进口市场成交一般，炼厂持观望态度刚需采货，以采购国产矿为主。国内炼厂4月间检修减产与复产并存，目前生产仍处于较高水平，供应端相对偏空，而需求方面，近期市场需求表现一般。随着梅雨季节的临近，下游部分项目施工进度将受到一定的制约，镀锌需求表现较弱。锌合金市场实际成交未达预期。预计后续反弹动能有限。

展望晚间，预计锌价低位震荡，运行区间关注22100-22500。

【铅】

沪铅2305，报收15405，涨0.06%。

周二铅价在均线系统窄幅震荡，小阳K线报收，价格重心变化不大，但仍未摆脱低位区间的波动的牵制。中国经济数据对铅价利好程度并不明显，资金出逃，成交量收窄，铅锭供应地域性紧张的利好力度有所减弱。

原生铅方面由于检修炼厂多为大型企业，减量幅度大于增量。预计4月原生铅月度产量将有近万吨的降幅，铅锭地域性供应偏紧加剧。利好期价。需求端，回收商方面反馈利润欠佳收货量少，废电瓶淡季货源少，出货情况较差。安徽市场前期排队情况有所缓解，出口方面，近期铅锭出口小幅亏损，在关口附近反复震荡。综合来看，由于需求方面并不亮眼，行情维持区间震荡判断。

展望晚间，预计铅价区间内震荡回落，运行区间关注15250-15400。

【不锈钢】

不锈钢2305，报收15505，涨1.91%

周二不锈钢期价在均线系统间窄幅盘整，长下影中阴K线报收，但整体价格重心变化不大，成交缩量，部分多头选择获利了结，因短线升幅已超800元，且现货市场多空出现分歧，价格涨跌频繁，导致市场氛围起伏不定，成交随之回落，施压期价。

近期不锈钢估值修复叠加补库需求，价格持续反弹，但当前价格下，其低估值现象已得以缓解，补库需求亦逐步释放且可能不具备持续性，钢厂即期利润明显好转，前期减产计划或有变，价格持续弹升动力正在衰减，且中线供需并不乐观，不锈钢价格不宜过度追高。不过因短期外围情绪仍然偏暖，预估不锈钢价格偏强震荡，暂维持反弹思路即可。

展望晚间，预计不锈钢期价偏强震荡，区间关注15300-15650。