2022年11月16日 星期三 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、11月16日讯，今日两市股指早盘小幅上调后震荡走低，集体收跌，创业板指走势较弱。截至收盘，沪指跌0.45%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.19%。盘面上，燃气板块午后走强,证券、中药、电力设备行业板块以及供销社、TOPCon电池概念板块跌幅居前。两市超2700只个股下跌。

　　2、中国10月份各线城市商品住宅销售价格环比下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比降幅略扩。

　　3、中国央行今日开展710亿元7天期逆回购操作，今日有80亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放630亿元。

　　上海库存变化：

　　【铜仓单日报】11月16日上期所铜增加315吨至61976吨

　　【铝仓单日报】11月16日上期所铝减少2646吨至56464吨

　　【铅仓单日报】11月16日上期所铅持平至47294吨

　　【锌仓单日报】11月16日上期所锌增加1760吨至2362吨

　　【锡仓单日报】11月16日上期所锡增加200吨至3247吨

　　【镍仓单日报】11月16日上期所镍持平至2095吨

　　【不锈钢仓单日报】11月16日上期所不锈钢减少61吨至17529吨

　　【金银】

　　黄金2302合约，收报407.12，涨0.42%

　　白银2212合约，报收4916，跌0.63%

　　周三贵金属期价呈现探底回升行情，长下影中阳K线报收，价格重心沿5日均线支撑上移，成交放量，亚盘时段多头积极性有所回暖，持仓增加，金价获得动能上扬。隔夜美国PPI数据不及前值和预期，美联储加息预期降温，金价跌幅受限，盘中低点仅触及404.64位置，亚盘更是受助于俄乌局势或有升级提振，避险情绪回暖，金价震荡上扬。白银方面，高位震荡，十字星小阴K线报收。

　　美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。而在CPI数据公布后，市场对于12月美联储议息会议继续加息75个基点的预期大幅减弱，当前从利率期货来看，加息50个基点的预期达到80%，与此同时美债收益率也呈现大幅走低，而长短端收益率倒挂的情况则继续加深。因此在目前的情况下，宏观环境对于贵金属价格相对有利，故此仍建议逢低配置贵金属资产为主，等待超短线回调结束后介入多单。

　　展望晚间，预计金价偏强运行，或有上扬空间，区间关注406-409，白银偏强运行，区间关注4900-5050不变。

　　【铜】

　　沪铜2212，报收66710，跌0.25%

　　周三铜价偏弱震荡，价格重心微幅下移，运行区间下移至66400-67200，十字星小阴K线报收，隔夜美元指数探底回升，显示铜价反弹升势，叠加日内亚盘时段消息公布，中国10各线城市商品住宅销售价格环比下降，可见房地产终端需求复苏仍需时间，因此仅窄幅震荡，承压在67200下方。

　　基本面上看，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，并且国内缺电情况缓解，利润驱动下炼厂产量爬升趋势，不过粗铜紧张加重，对部分地区炼厂生产造成影响。近期市场到货量增多，导致库存有所回升；不过LME库存持续明显下降，最终导致现货跟涨表现相对弱于期价，中期上看，预计铜价表现仍将坚挺，逢低做多思路为主，留意下半周是否有进场机会。

　　展望晚间，66400一线支撑多次触及未能跌破，因此预计铜价晚间有止跌回升可能，运行区间关注66500-67800，站上66900后可轻仓追多，重新冲击68400前高附近压力

　　【铝】

　　沪铝2212，报收18895，涨0.35%。

　　周三铝价主要在18850-18950窄幅盘整，行情“向右”走，成交依旧缩量，市场观望情绪偏浓，日内国内房地产终端需求不及市场预期，多头支撑不足，但国内外库存仍在低位，看涨基础仍在。

　　LME对俄金属禁令议题终于尘埃落定，伦敦金属交易所（LME）发布公告称，在分析市场反馈后作出决定，将不对俄罗斯金属施加禁令，同时会监控仓库中俄罗斯金属的占比。导致前期炒作利好支撑略有消退。而基本面上看，目前供应扰动相对较多，利多影响为主，而需求方面，铝下游加工龙头企业开工率环比上涨0.1个百分点，其中铝型材开工表现较好，主受到到主要产区疫情缓解支撑，基本面提振逐步增强，预计铝价仍有上冲空间，等待回测18500-18600支撑区间的机会。

　　展望晚间，预计铝价震荡上扬，关注18800-19200。

　　【锌】

　　沪锌2212，报收24385，涨0.37%

　　周三锌价高位震荡，十字星小阳K线报收，价格重心微幅上移，但整体行情偏于震荡，等待均线系统上修支撑期价，日内波动区间在24200-24600。隔夜天然气期价延续强劲的反弹态势，显示其回调空间，亚盘迅速回升，盘面翻红，另外换月在即，注意仓位后移。

　　供应方面，海外地缘冲突仍存加上取暖季到来，减产部分复产概率不大；国内锌矿进口保持增长，矿端供应紧张局面缓解，预计直至年底供应端存增长预期，需求方面，受疫情、环保政策等影响开工及订单均较平淡，库存录增，限制期价反弹空间，整体维持震荡思路判断。

　　展望晚间，预计锌价偏强震荡，运行区间微幅上移，关注24300-24900。

　　【铅】

　　沪铅2212，报收15880，涨0.41%

　　周三呈现冲高回落，长上影小阴K线报收，盘中触及16035元/吨高点，价格重心微幅上移，铅价与美元指数呈现较强负相关性，隔夜美指“V”型反转，亦令铅价自高位回落，但整体上涨升势并未被破坏。

　　供应端上看，国内矿端进口不及预期，铅精矿偏紧格局未变；疫情管控影响消退加上检修结束，原生铅供应恢复，本周下游刚需补货，交投氛围平淡；再生铅炼厂原料库存偏紧，利润回吐，但部分再生铅炼厂提产计划开启，总体上铅锭供应有增量。需求端上看，铅蓄电池消费步入11月订单有所下滑，近期行情走弱，报价有所下移。综合来看，供需两弱的背景下，预计铅价维持周线级别的区间震荡行情

　　展望晚间，预计晚间铅价高位偏强震荡，关注15750-16200。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2212，报收17055，涨2.43%

　　周三不锈钢期价延续周二的反弹态势，中阳K线报收，价格重心延均线系统上移，日内反弹高点报17115位置，主要受助于印尼方面因素，因中国进口的不锈钢80%来自于印尼，若印尼将提高出口关税无疑是从供应端及成本端利好期价，市场资金仍在对该消息进行炒作，叠加伦镍表现强劲，同样支撑不锈钢期价。而现货方面，价格稳中有涨，下游多观望价格走向为主。

　　LME宣布维持现状，不另外对俄罗斯金属设限，对短期入市的多头资金进一步做多情绪或有压制，镍价高位回落利空不锈钢期价，而不锈钢基本面而言，在缺乏消费刺激预期的影响下，后期供强需弱局面将进一步凸显，上涨行情难以为继，镍铁、铬铁价格已经开始下行，成本支撑因素有所弱化，不锈钢价格有回落风险。另外需关注印尼镍铁出口加征关税政策变化，一旦大幅加征出口关税，镍铁价格上涨将抬高不锈钢成本。

　　展望晚间，预计不锈钢仍有继续推升空间，昨日轻仓多单持有，目标关注17600附近，波动区间关注16950-17600。