[机构看盘]华泰期货：300系不锈钢社会库存小幅下降
华泰期货
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2022-10-14 09:33:11
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镍品种：
昨日镍价维持区间震荡走势，现货市场供需两弱，现货升水小幅下移，整体成交偏淡。昨日硫酸镍价格持稳，镍豆自溶硫酸镍即期利润亏损幅度小幅扩大。
■ 镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，中线精炼镍供需将逐步过剩，但当前全球精炼镍显性库存仍处于历史低谷，低库存与低仓单状态下镍价弹性较大，金九银十传统消费旺季中市场情绪偏强，镍低库存易受资金炒作，短期以震荡思路对待。
■ 镍策略：
中性。
■ 镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存 -0.7万吨至35.22万吨，对应幅度为 -1.95%，其中冷轧库存 -0.56万吨至16.36万吨，热轧库存 -0.14万吨至18.86万吨。昨日白天不锈钢期货价格弱势震荡，夜间表现偏强，现货价格持稳，市场成交偏淡。近日镍铁成交价小幅上移，镍铁厂报价坚挺，随着原料价格上涨而成品价格下跌，不锈钢厂即期利润较差。
■ 不锈钢观点：
304不锈钢中线产能充裕，产量增长潜力大，成本重心持续下移，中线预期偏悲观。但十月份不锈钢预计供需两旺，钢厂利润改善产量回升，而消费端处于传统旺季之中预计表现不差，成本端亦存在支撑力量，后期仍将面临消费端和印尼政策带来的不确定性，短期不锈钢价格以震荡思路对待。
■ 不锈钢策略：
中性。
■ 不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
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