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[机构看盘]财信期货：铜早评0720

财信期货

2022-07-20 09:47:27

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01/重要资讯

● 在中国，监管机构鼓励银行向合格的房地产项目发放贷款。中国央行行长周六表示将加大实施稳健货币政策，以支持实体经济。

● 哥本哈根盛宝银行商品策略主管汉森认为，在期铜创下20个月来的低点后，技术指标越来越超卖，所以做空机构也在寻找借口回补空头。周一中国的消息面以及美元走软，为空头回补提供理由。持仓数据显示，上周基金已经在削减空头持仓。但是汉森仍然认为工业金属有进一步走弱的风险，目前仍然是熊市反弹，预测这是否会转为筑底反弹旱情还为时过早。

● 媒体报道称，刚果民主共和国的Tenke Fungurume铜钴矿已按照法院指定的管理人的要求，暂停所有出口，这对铜也构成一些提振。

02/现货报价分析

7月19日上海金属网1#电解铜报价55960-56460元/吨，均价56210元/吨，较上交易日上涨200元/吨，对2208合约报报升170-升200元/吨。美指回落，昨日铜价低位反弹，今早小幅回调整体录得上涨，截止中午沪铜主力合约上涨650元/吨，涨幅1.18%。今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌10元/吨。铜价回落，下游逢低按需采购，主流时段平水铜主流成交在升180元左右，好铜升190元左右成交，湿法和差铜报货稀少。截止收盘，本网升水铜报升180-升200元/吨，平水铜报升170-升190元/吨，差铜报升140-升160元/吨。

03/综合分析

周二沪铜继续上涨，因为美元汇率回落，以及中国出台政策支持房地产行业，刺激做空的交易者回补空头部位。宏观面来看，美国6月CPI录得9.1%，超预续创历史新高，使得宏观交易逻辑中的加息路径提速，7月议息会议前围绕75和100BP博弈；高通胀难解的同时，货币加速紧缩提升经济衰退预期的恶循环，宏观空头氛围强，且没有看到利空出尽的相关显示。基本面来看，6月国内电解铜产量约84.4万吨，环比上升4.2%，冶炼厂检修作业较此前减少。6月国内铜材产量环比小升，但同比依旧下跌。其中铜管企业因空调生产进入淡季导致需求下滑，近期国内精废价差走低，精铜杆生产率回升带动电解铜消费，另外国家对汽车购置税减免政策出台后，汽车销量随之回升，铜板带箔行业开工率受益回升支撑电解铜需求。库存方面，上周国内电解铜社会库存小增两千吨，但整体低库存格局不变。CU2208今天冲高后有所回落，收盘上涨1.30%，日K线收一小阴线。期铜持稳在5日移动均线之上。MACD指标绿柱缩短，期铜在布林带下轨和中轨之间震荡。在中国政策的支持下，沪铜继续反弹，虽然力度减弱，但向上仍有反弹空间。

操作策略：建议投资者CU2208日内轻仓逢低做多，注意设好止损做好风险管理。