[机构看盘]华泰期货： 8月国内经济数据持续降温

现货方面：据SMM讯，昨日为2109合约最后交易日，与2110合约价差表现极不稳定，一时价差可冲至back200元/吨以上，一时在back40-120元/吨区间波动激烈，第二节交易时段后，一度隔月价差已被打平，甚至出现了短暂的contango20元的结构差，现货市场报价完全跟2110合约报价，平水铜自早市的升水140-150元/吨下降至集中交易时段的升水120元/吨，近11点，随着隔月价差的明显收窄，对2110合约的升水报价已经降至升水100-110元/吨，好铜日内变化较少，因货少惜售自升水240-250元/吨，与平水铜反其道行之，推涨至升水260-280元/吨。湿法铜继续品种奇缺，只能以norisk,bmk之类做参考，报价于升水60-80元/吨。SMM根据价格方法论，始终保持报价当月合约。

观点：昨日日盘铜价收十字星，整体呈震荡态势，盘面表现多头减仓离场局面。夜盘铜价表现相对强势，盘面表现空头减仓离场局面。宏观方面，美国8月工业产出月率0.4%，基本符合预期，低于前值。美国8月制造业产出月率公布 0.2%，低于预期。国内方面，8月经济数据公布，除前期公布的出口数据偏强外，其余数据在同比增速上均出现不同程度的回落。其中，从固定资产投资来看，目前财政落地已在加速，但传递至基建投资完成额数据上尚需时间。

基本面看，根据WBMS公布数据，2021年1-7月全球铜市供应短缺10.3万吨。消费方面，昨日作为09合约最后交易日，与10合约价差日内出现大幅波动，整体来看市场交投相对平淡，但伴随长假来临，下游存在补货需求，沪铜与华南铜升贴水均有所上升。库存方面，LME持续去库，SHFE小幅累库。进口方面，受内外比价转好驱动，进口交易活跃度有所提升。整体看来，8月国内经济数据继续降温，临近节前下游备货对消费有所支撑，单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧