2021年8月5日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市低开，随后维持弱势调整，创业板指盘中跌逾1%。午后，两市持续下行，跌幅扩大。截至收盘，沪指跌0.31%，深证成指跌0.79%，创业板指跌0.86%。盘面上，军工、农业、房地产等板块涨幅居前；医美、化工、云游戏等跌幅居前。

　　2、美国7月ADP就业数据录得增加33万人，为2月来新低，预期值为69.5万人，前值从69.2万人修正为68万人。机构分析称，如果周五的非农数据仍然低于预期，美联储的“缩减量化宽松”言论可能会减少。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】8月5日上期所铜减少673吨至44766吨

　　【铝仓单日报】8月5日上期所铝减少100吨至90666吨

　　【铅仓单日报】8月5日上期所铅增加1650吨至162884吨

　　【锌仓单日报】8月5日上期所锌持平至7853吨

　　【锡仓单日报】8月5日上期所锡减少140吨至1885吨

　　【镍仓单日报】8月5日上期所镍减少60吨至5034吨

　　【不锈钢仓单日报】8月5日上期所不锈钢增加566吨至25597吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报378.04，跌0.13%。

　　白银2112合约，报收5355，跌0.72%。

　　周四期价高开低走，大阴K线报收，由于隔夜小非农数据表现意外低于预期，美元指数探底回升强势反弹，盘面翻红，金银期价走弱，基本重归周内低点附近支撑。金价运行区间377-380，白银则维持5300-5500。

　　短期内金银在对购债缩减预期利空已有所消化的情况下或维持震荡，本周焦点转移至非农数据，若未来非农就业改善延续，贵金属中期将持续承压。未来实际通胀即使维持高位也难再推高通胀预期，金银比或震荡走强。但中期则维持承压判断，中期金价支撑关注365，银价关注4700。

　　展望晚间，金价维持震荡，运行区间关注375-380不变，白银则关注5300-5500不变。等待非农指引。

　　【铜】

　　沪铜2109，报收69220，跌1.09%。

　　周四铜价延续弱势调整行情，隔夜小幅反弹测试70000关口压力后回落，刷新69220的周内低点。美元指数强势反弹以及原油大跌是拖累铜价回调的重要因素，叠加库存仍在累库阶段，需求偏淡。

　　基本面变化不大，目前TC加工费价格持续回升，价格国内抛储分批进行，国内供应端对铜价影响偏负面，而需求端则处于淡季，提振力度不大，行情更多受宏观情绪带动，宏观方面，全球央行短时间内将维持宽松货币及财政政策，但边际利好减弱，美元指数重拾升势或将成一定程度打压铜价，本周仍以震荡判断，较难出现单边行情。

　　展望晚间，铜价或将出现探底回升行情，运行区间关注68500--69500。

　　【铝】

　　沪铝2109，报收19765，涨0.08%。

　　周四铝价依托19700支撑弱反弹，均线维持偏多指引，基本面支撑下，铝价表现强于周边金属。日内消息相对清淡，运行区间停留在19600-19900。

　　云南实施新一轮的限电，供应利好炒作重燃，冲淡短期国内抛储的影响，但中期上看，利好边际效果正逐渐肩托减弱，这与国家对物价调控的态度密不可分，需求端关注度下降，库存持续去库的背景下，整体基本面偏多指引，因此预计短线仍有震荡上行空间，上方压力可上移至20600附近，追高谨慎，若跌破5日均线，多单全部离场，稳健者则观望为主，本周波动区间关注19100-20500。

　　展望晚间，铝价相对抗跌，区间关注19500-19900不变。

　　【锌】

　　沪锌2109，报收22090，涨0.16%。

　　消息面相对清淡，隔夜夜盘锌价依托22000支撑窄幅震荡，依然承压均线密集区阻力下方，成交依然缩量，观望为主。

　　消息显示，嘉能可大幅下调年度产量，锌矿紧张态势继续，但因锌加工费维持低位，供应压力依旧较大，叠加国内限电对锌的冶炼端对需求形成一定打压，因此升幅受到一定限制，预计未来在国内抛储影响下，锌供应将有望恢复，因此中期偏空判断，操作上不宜追高。观望为主。

　　展望晚间，预计锌价依托22000支撑弱反弹，区间关注22000-22500不变。

　　【铅】

　　沪铅2109，报收15730，跌1.07%。

　　周四铅价下寻15700关键位置支撑，抛压力量明显增加，但整体跌幅不大，成交缩量，可见市场资金关注度依旧不高，15700支撑偏弱。

　　外盘库存继续下降，国内铅锭继续累库，且近期河南限电对于铅供应影响有限，铅供应压力仍较大，整体外强内弱的主基调不变。而再生铅大幅贴水下，电解铅优势尚无。下游需求小幅，但电池涨价不及预期。预计供需宽裕下，铅价继续震荡。

　　展望晚间，铅价有惯性下探空间，关注15400附近，日内运行区间关注15400-15800。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2109，报收18785，跌0.82%。

　　周四不锈钢期价横盘调整，价格重心变化不大，十字星小阴K线报收，但并未扭转周内顶分型的回调形态，日内消息面相对清淡，期价以技术形态指引走势为主，日内期价依旧承压19300附近阻力。

　　基本面上看，目前不锈钢下游消费已有转淡迹象，但不锈钢库存目前再次进入下行通道，支撑价格，此外近期限电或影响铬铁原料供应，减少不锈钢供应。而短期不锈钢毛利位于高位，上行趋势预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下，不锈钢不存在明显供应缺口，因此继续追空的空间有限，警惕回调风险，后市仍需关注政策变化。操作建议观望为主。

　　展望晚间，不锈钢期价延续回调态势，运行区间关注18200-19300不变。