2021年7月28日 星期三 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市低开，早盘三大股指振幅加大，钠离子电池等少数热点恢复活跃，但两市个股仍普跌。午后，两市维持窄幅震荡态势。截至收盘，沪指跌0.58%，深证成指跌0.05%，创业板指涨1.61%。盘面上，婴童概念、白酒、医美等板块涨幅居前；军工、芯片、农业、数字货币板块等跌幅居前。

　　2、中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】7月28日上期所铜减少426吨至48939吨

　　【铝仓单日报】7月28日上期所铝减少171吨至90170吨

　　【铅仓单日报】7月28日上期所铅增加878吨至149085吨

　　【锌仓单日报】7月28日上期所锌持平至7352吨

　　【锡仓单日报】7月28日上期所锡减少198吨至2105吨

　　【镍仓单日报】7月28日上期所镍减少42吨至5057吨

　　【不锈钢仓单日报】7月28日上期所不锈钢减少1638吨至31020吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报379.9，涨0.85%。

　　白银2112合约，报收5275，跌0.72%。

　　周三贵金属期价延续区间内震荡运行，美联储议息决议在即，期价缺乏突破区间的动能，金价尾盘更是出现增仓上扬走势，重测380压力，避险情绪仍在，而白银方面，日内呈现探底回升行情，回测5200整数关口，尾盘震荡反弹，长下影小阴线报收。

　　投资者需要密切关注的就是美联储7月份的利率决议，从鲍威尔新闻发布会的发言中，投资者可以找到美联储施政的最新线索，当前市场普遍认为美联储在本次会议上依然可能维持鸽派基调。短期金价或易涨难跌，但中期因维持承压判断，中期金价支撑关注365，银价关注4700。

　　展望晚间，维持前期观点，贵金属不排除下破可能，金价留意375-380区间的突破情况，下破则关注370支撑，白银将再次考验5200支撑，区间5200-5400不变。

　　【铜】

　　沪铜2109，报收71850，跌0.22%。

　　临近美联储议息会议的风险事件公布，日内交投意愿明显下降，成交缩量，在71690-72410高位震荡，小阴K线报收，价格重心微幅上移。

　　国内抛储规模不及预期、以及美股反弹等利好消息支撑，市场短线信心好转，但基本面上看，虽当前铜消费有回升表现，但整体旺季尚未到来，海内外库存维持累库表现，因此相对偏空指引，而另一方面，宏观不确定因素较多，预计行情较为反复，中线维持高位震荡判断，较难出现单边行情。

　　展望晚间，期价震荡回落，运行区间关注70000-72000。

　　【铝】

　　沪铝2109，报收19370，跌1.30%。

　　周三铝价震荡下行，回调幅度扩大，多头获利了结带动期价下行，但依然守住均线系统支撑，大阴K线报收。消息面相对清淡，市场静候美联储结果指引。

　　第二批抛铜铝锌数量加大后，市场验证了后续抛储数量将视市场动态调整的方向，但新能源新基建碳中和等热点概念的利好爆发，冲淡短期抛储短期利空落地的影响，叠加中国官方对调控措施态度坚决，缓和铝等有色金属价格上涨速率，，短期挑战上方阻力的动能有不足，或需等待中长期趋势向上突破的爆发点。19900压力较大，多空分割线上移至18700。

　　展望晚间，铝价震荡回落，区间关注19300-19800不变。若下破区间，支撑将下移至18800附近。

　　【锌】

　　沪锌2109，报收22240，跌1.31%。

　　周三锌价低开后转入22200-22400震荡运行，价格重心微幅下移，与短期均线缠绕，成交缩量。

　　基本面上看，虽然淡季已至，下游消费逐渐转弱，但最新公布的库存显示锌锭仍在小幅去库之中，一定程度上提振了市场信心。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，因此操作上，短期建议仍以观望为主。

　　展望晚间，预计锌价高位震荡，与短期均线缠绕，区间关注22000-22600不变。

　　【铅】

　　沪铅2109，报收15780，跌1.52%。

　　周三铅价重归16000关口下方，领跌有色金属板块，伴随着期价重归16000下方，抛压力量增加，大阴K线报收，最低报15830。

　　近期伦铅挤仓再现，叠加德国冶炼厂因洪水暂停生产，伦铅大幅上涨，带动沪铅跟涨，带动市场短多机会，突破16500的可能性较大，但基本面上看，高库存依旧是限制铅价上行的重要因素，且下游需求始终未见好转，支撑力度不足，中期升幅受限。目前需重点留意回测16000支撑的表现情况。

　　展望晚间，铅价震荡运行，运行区间关注15700-16000。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2108，报收19120，跌1.80%。

　　周三不锈钢期价高位震荡，放量十字星小阴线报收，价格重心微幅下移，顶分型出现，但分型力度不强，且基本面变化不大，维持强势，短线回落更多受压于宏观环境影响，短期走势仍有高位反复可能。

　　304不锈钢当前处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，低库存状态提升价格上涨弹性。目前现货市场货源仍不宽裕，本周300系库存再次下滑，原材料端价格维持强势，不锈钢厂限产题材持续发酵，短期304不锈钢价格仍将偏强运行。不过需注意短期300系不锈钢供应仍将维持高位，而价格大幅上涨之后，下游成本压力渐增，不锈钢价格不宜过度追高。

　　展望晚间，不锈钢期价震荡回落，运行区间关注18500-19300不变。