2021年7月27日 星期二 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日两市高开，早盘股指振幅较大，三大股指一度悉数翻绿，随后又成功翻红。午后，两市震荡下行，尾盘再度跳水。截至收盘，沪指跌2.49%，深证成指跌3.67%，创业板指跌4.11%。盘面上，半导体芯片、PCB、5G概念等板块涨幅居前；医美、光伏、有色金属、锂电池等板块跌幅居前。

　　2、1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长66.9%，比2019年1—6月份增长45.5%，两年平均增长20.6%。大宗商品价格持续高位运行挤压企业盈利空间，产业链供应链还存在短板弱项。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】7月27日上期所铜减少799吨至49365吨

　　【铝仓单日报】7月27日上期所铝增加652吨至90341吨

　　【铅仓单日报】7月27日上期所铅增加2003吨至148207吨

　　【锌仓单日报】7月27日上期所锌持平至7352吨

　　【锡仓单日报】7月27日上期所锡减少204吨至2303吨

　　【镍仓单日报】7月27日上期所镍减少94吨至5099吨

　　【不锈钢仓单日报】7月27日上期所不锈钢减少854吨至32658吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报375.84，跌0.48%。

　　白银2112合约，报收5310，跌0.15%。

　　周一贵金属行情略有分化，金价偏弱震荡，重测375区间下沿位置，临近美联储议息决议公布，交投较为谨慎，且午后美元指数大幅拉升，同样限制金价的上行空间，因此整体维持震荡行情，区间375-380不变，白银方面，下方技术支撑较强，空头获利了结，运行区间维持在5200-5400。

　　投资者需要密切关注的就是美联储7月份的利率决议，从鲍威尔新闻发布会的发言中，投资者可以找到美联储施政的最新线索，当前市场普遍认为美联储在本次会议上依然可能维持鸽派基调。短期金价或易涨难跌，但中期因维持承压判断，中期金价支撑关注365，银价关注4700。

　　展望晚间，贵金属不排除下破可能，金价留意375-380区间的突破情况，下破则关注370支撑，白银将再次考验5200支撑，区间5200-5400不变。

　　【铜】

　　沪铜2109，报收71770，涨1.74%。

　　周一铜价呈现冲高回落行情，长上影小阳线报收，最高触及72470位置，但午后黑色金属大跌、港股拖累A股下行等利空影响，市场抛压力量增加，且外围风险事件临近，部分空头尝试抄顶，成交放量。

　　国内抛储规模不及预期、以及美股反弹等利好消息支撑，市场短线信心好转，但基本面上看，虽当前铜消费有回升表现，但整体旺季尚未到来，海内外库存维持累库表现，因此相对偏空指引，而另一方面，宏观不确定因素较多，预计行情较为反复，中线维持高位震荡判断，较难出现单边行情。

　　展望晚间，期价震荡回落，运行区间关注69500-71500。

　　【铝】

　　沪铝2109，报收19540，跌0.10%。

　　周二铝价同样呈现冲高回落行情，再次上冲19800压力失败，午后伴随着多头获利了结带动，铝价震荡回落，持仓量大幅下降，消息面相对清淡，技术压力凸显。

　　第二批抛铜铝锌数量加大后，市场验证了后续抛储数量将视市场动态调整的方向，但新能源新基建碳中和等热点概念的利好爆发，冲淡短期抛储短期利空落地的影响，叠加中国官方对调控措施态度坚决，缓和铝等有色金属价格上涨速率，，短期挑战上方阻力的动能有不足，或需等待中长期趋势向上突破的爆发点。19900压力较大，多空分割线上移至18700。

　　展望晚间，铝价震荡回落，区间关注19300-19800不变。若下破区间，支撑将下移至18800附近。

　　【锌】

　　沪锌2109，报收22375，涨0.09%。

　　周一锌价呈现冲高回落行情，盘中刷新22685高点，但进入亚盘，中国规模以上工业数据不及预期，原材料价格过高，产业链利润不足成为关键因素，令短线调控预期升温，锌价应声回落，长上影小阴线报收，同时受限于布林带上轨压力。

　　基本面上看，虽然淡季已至，下游消费逐渐转弱，但最新公布的库存显示锌锭仍在小幅去库之中，一定程度上提振了市场信心。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，因此操作上，短期建议仍以观望为主。

　　展望晚间，预计锌价高位震荡，与短期均线缠绕，区间关注22000-22600不变。

　　【铅】

　　沪铅2109，报收16065，跌1.23%。

　　周二铅价反复测试16000附近支撑，小阴K线报收，成交放量，多头获利了结迹象较为明显，后市方向仍需静待16000支撑表现，支撑上方维持偏多判断。

　　近期伦铅挤仓再现，叠加德国冶炼厂因洪水暂停生产，伦铅大幅上涨，带动沪铅跟涨，带动市场短多机会，突破16500的可能性较大，但基本面上看，高库存依旧是限制铅价上行的重要因素，且下游需求始终未见好转，支撑力度不足，中期升幅受限。目前需重点留意回测16000支撑的表现情况。

　　展望晚间，铅价高位震荡，运行区间关注15900-16300。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2108，报收19045，跌2.26。

　　周二镍价结束三连阳行情，盘中触及19870高点，午后伴随着黑色金属普遍下行，不锈钢期价午后出现踩踏式下行，多头争相平仓离场保住利润，成本端支撑减弱，短期升势或将放缓，多单注意离场避险。

　　304不锈钢当前处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，低库存状态提升价格上涨弹性。目前现货市场货源仍不宽裕，本周300系库存再次下滑，原材料端价格维持强势，不锈钢厂限产题材持续发酵，短期304不锈钢价格仍将偏强运行。不过需注意短期300系不锈钢供应仍将维持高位，而价格大幅上涨之后，下游成本压力渐增，不锈钢价格不宜过度追高。

　　展望晚间，不锈钢期价震荡回落，运行区间关注18500-19300。