[机构看盘]华泰期货： 拜登政府又推财政刺激方案 铜价维持震荡格局
华泰期货
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2021-06-25 09:14:23
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现货方面：据SMM讯，昨日盘面冲高回落，市场买盘力量表现依旧较弱，且年中将至，银行吸储导致市场换现情绪强烈，好在市场部分参与者有票据需求，尾盘升贴水小幅回暖。早市平水铜始报于贴水40-30元/吨左右，市场成交疲软，部分持货商为换现甩货迅速调价至贴水50元/吨依旧难见大量成交但持货商也不愿再度调价，市场一度处于僵持阶段，第二时段后买盘力量有所增强，部分贸易买盘积极收货，贴水小幅回暖至贴水30元/吨左右。好铜和湿法铜报价日内则表现相对稳定，出贵溪铜稳定报于平水外，其余好铜报于贴水30-贴水10元/吨之间，品牌之间难见价差。湿法铜市场货源较为稀缺，市场难觅大量报价，少量BIRLA等品牌报至贴水80-70元/吨之间指引市场整体报价。
观点：昨日，美国总统拜登宣布，他同意了两党参议员小组所提出的基建计划。据媒体报道，该方案总成本为1.2万亿美元，为期8年，包含约5590亿美元新支出。但基本面上，目前铜品种下游传统旺季已经接近尾声，而在供应端上，TC价格持续回升，叠加抛储事宜的影响，供应端对价格的影响或将相对负面，因此短时内看来基本面对于铜价的支撑力度有所减弱，而宏观方面则仍有较大不确定性，故此当下铜品种或暂时仍以震荡格局为主。
中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧
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