[机构看盘]华泰期货：镍价下跌后现货成交较好，下游逢低积极采购
华泰期货
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2021-06-18 09:44:13
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镍品种：
昨日受美联储会议鹰派言论影响，美元指数大幅上涨，有色金属集体承压下行，沪镍价格继续弱势调整。当前不锈钢厂排产量处于历史高位，镍价下跌后下游钢厂逢低大量采购，市场成交较好，现货升水持续走强，库存逐步下滑。
镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。美联储会议暗示可能提前加息，美元指数大幅上涨，短期宏观环境偏空，镍价将承压弱势运行。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，LME镍库存亦持续下滑，低库存状态提升镍价上涨弹性。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，镍价下跌后下游逢低积极采购，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。但短期外围环境转空，镍价将延续弱势调整。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。
镍策略：单边：中性，镍供需偏强，但外围环境悲观，短期镍价或延续调整。
镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）上升0.36万吨至36.38万吨，增幅为0.99%，其中冷轧小幅下降，热轧小幅回升。昨日不锈钢期货价格震荡下行，现货市场情绪偏弱，现货价格小幅下调，成交表现一般，下游多转为观望态度。
不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏空，短期外围环境偏悲观，不锈钢价格将承压弱势调整。目前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，期货仓单亦处于相对低位，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢现实供需表现不错，对价格仍有支撑，但难挡外围环境弱势，市场信心不足，短期或仍将弱势运行。下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。
不锈钢策略：中性，短期外围环境偏弱，不锈钢价格或将承压弱势运行。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
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