[机构看盘]华泰期货：通胀相关数据超预期之影响逐渐得到消化

贵金属日报摘要:

宏观面概述

昨日，继CPI公布之后，4月份PPI指数录得环比上涨0.6%的结果，高于预期，而与CPI数据一样4月PPI年率和核心PPI指数年率均创下有记录以来的最大涨幅。因此当下可以发现，实际通胀水平正在逐渐回升，而后市美联储对于购债规模的态度将会是决定贵金属价格的最为重要之因素。此前美联储已经承诺将保持低利率，直到经济达到充分就业，通货膨胀达到2%，并在一段时间内“适度”超过这个水平。不过上周非农数据表现相对较差，或许仍预示着美联储距其目标或仍有一定差距，而观察美联储的资产负责表，目前也仍可以发现其购债规模并未出现任何变化，因此在当前情况下，暂时不建议过分押注美联储将会对购债规模进行调整。此外昨日美元指数以及10年期美债收益率在经历了前一日的反弹之后，又再度回落，似乎上涨动力的持续性相对有限。因此就目前对于贵金属操作而言，仍可伺机采取逢低吸入的操作。


基本面概述

上个交易日（05月13日）上金所黄金成交量为63,160千克，较前一交易日上涨133.98%。白银成交量为8,675,256千克，较前一交易日上涨63.84%。 上期所黄金库存为3,600千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降2,491千克至2,450,206千克。

最新公布的黄金ETF持仓为1,024.28吨，较前一交易日下降0.87吨。而白银ETF持仓为17,598.97吨，较前一交易日上涨60.59吨。

昨日（05月13日），沪深300指数较前一交易日下降1.02%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.91%。而光伏板块则是下降2.06%。

策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

金银比：暂缓

内外盘套利：暂缓

风险点

央行货币政策导向发生改变 贵金属ETF持续流出