17日铅市早评：铅价回调低点或将继续下移，建议观望为主

　　昨日行情回顾

　　伦铅报收1931，跌1.91%。

　　伦铅日内冲高回落，承压短期均线阻力，刷新1931.0的近期回调低点。沪铅方面，隔夜铅价高开低走，行情延续前期的高位震荡区间内运行，价格重心变化不大，区间14600-15000。

　　现货消息

　　16日广东南储报价：1#铅(国产)，报价14800-14900元/吨，持平。持货商出货情绪一般，下游蓄企采买较为谨慎，市场整体成交略显清淡。

　　库存数据

　　16日LME铅总库存：124950吨，增725吨。

　　宏观消息

　　1、周一，现货金银维持箱体震荡，美债收益率持稳，自高点略微回落，最终，现货黄金收涨0.26%，报1731.51美元/盎司；现货白银收涨0.22%，报26.22美元/盎司。美国5年期通胀保值债券（TIPS）盈亏平衡率周一创下2008年以来的最高水平。

　　2、股市方面，美股三大股指集体上涨，道指录得7连阳，续创新高，涨幅0.53%，报32952.14点；标普500指数涨0.63%；纳指收涨1.05%。盘面上，工业大麻板块走高，航空股、邮轮股普涨。

　　3、据知情人士称，美国总统拜登正计划自1993年以来首次大幅提高联邦税收，以帮助支付长期经济项目的资金，该项目是他的疫情救助法案的后续计划。

　　4、世界黄金协会最新数据显示，2月全球黄金ETF流出84.7吨，小幅下滑2%，这是近四个月以来出现的第三次黄金ETF净流出。从区域看，北美ETF基金持仓减少71.2吨，下降3.4%，占全球黄金ETF流出的主要份额。

　　5、上月，英国首相府单方面更改了《英欧贸易和合作协议》部分内容，把对零售商进口至北爱尔兰的农产品的检查宽限期半年，该举动引起了欧盟的反对。

　　6、国家统计局指出1—2月份，规模以上工业原煤、天然气、电力生产比上年同期增长较快，原油生产保持稳定。国家统计局回应大宗商品价格和PPI的回升表示，从食品价格来看，目前粮食和主要农产品供应充足，粮食和主要农产品价格有望保持比较稳定的态势。

　　行业消息

　　1、上海有色网（SMM）3.12更新调研显示，2月铅精矿产量小幅下降，部分矿山1月已开始停产，2月产量降幅有限；3月矿山复工积极性尚可，但因开工伊始，原料备库不足，产能部分恢复

　　2、截至3月12日，国内33家再生铅持证冶炼企业再生精铅周度产量6.3万吨，较上周增加0.6万吨。炼厂厂库中，废电瓶库存共计16.48万吨，较上周五减少1.77万吨，再生精铅库存共计1.27万吨，较上周下降0.12万吨。本次调研样本涉及再生铅产能513.3万吨/年，废电瓶处理能力775.9万吨/年。

　　3、3月8日-3月12日当周，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为78.34%，较上周（3月5日）环比上升2.75%。

　　4、当周（3月6日~3月12日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.3%，本周原生铅冶炼厂开工率小幅上升(详情)

　　5、本周（3月8日—3月12日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为55.1%，环比上周上升0.4%。（经安徽骆驼产量修正，上周再生铅开工率下修为54.7%）

　　6、截至周五（3月12日），SMM五地铅锭库存总量至6.76万吨，较上周五（3月5日）上升0.97万吨；较周一（3月8日）上升0.91万吨。

　　技术分析

　　沪铅月线呈现大阴K线，有顶分型可能，受压布林带中轨压力，预计有惯性下探可能，下寻布林带下轨支撑，周线级别上看，上周沪铅长下影中阴线报收，行情偏弱，尽管阴线实体收窄，凸显14700附近支撑，但成交放量，持仓量增加，行情企稳迹象并不明显，且MACD仍在死叉过程当中，细分至日线级别，MACD同样并未出现底背离现象，预计小幅反弹后仍有继续下探空间，暂时做多需谨慎，建议观望为主，下方关注14400附近支撑，整体延续周线级别的中枢震荡区间运行，区间关注14000-16000。

　　中线观点

　　尽管自上周起，宏观情绪有所改善，但就铅自身基本面上看，铅两市库存均上升，再生铅挺价意向较强，部分消费回流原生铅市场，从产能上看，3月矿山复工积极性尚可，但因开工伊始，原料备库不足，产能增速将在后期体现，因此预计沪铅将维持周线级别的宽幅震荡运行，区间14000-16000不变，等待突破，上方压力关注16000及16600。展望本周，铅价低位震荡的行情为主，震荡筑底，不急于做多。

　　日内行情展望

　　预计日内铅价偏弱震荡，运行区间或将微幅下移，关注14500-14900。

　　支撑14400、14400、13700

　　压力15000、15500、15800

　　日内关注点

　　周四凌晨2:00，美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期。