北新建材“涂料翼”发功：北新嘉宝莉贡献18.25亿元营收

8月19日，北新建材（000786.SZ）披露2025年半年度报告。上半年，北新建材实现营业总收入135.58亿元，同比下降0.29%；归母净利润19.3亿元，同比下降12.85%；扣非净利润18.92亿元，同比下降12.35%；经营活动产生的现金流量净额为9.62亿元，同比下降52.86%。报告期内，基本每股收益为1.142元，加权平均净资产收益率为7.24%。上半年，北新建材多措并举，推进“一体两翼”业务高质量发展。加快推动“一体两翼”发展战略落地的同时，加强新品推广，提高盈利能力，以及降本增效，进一步强化经营韧性。报告期内，公司持续推进“一体两翼全球布局”发展战略，重点投资于山东省泰安市年产2000万平方米的石膏纤维板生产线和安徽省安庆市年产2万吨的工业涂料生产基地。此外，公司还成功重组浙江大桥油漆有限公司，进一步完善了其工业涂料在华东区域的市场布局。据财报，购买日至期末被购买方的销售收入为1.359亿元，购买日至期末被购买方的净利润为1313.49万元，购买日至期末被购买方的现金流为-9596.29万元。 公司旗下泰山石膏加大市场开拓与产品升级力度，推出融合平安文化、地域特色的国潮系列产品，加速培育石膏纤维板等第二增长曲线。旗下龙牌公司组建新产品事业部，聚焦龙牌鲁班万能板、采暖板、金刚板、国潮板、超平板五大核心产品推广与销售，新品溢价效应增厚利润。根据半年报，公司石膏板业务上半年实现营收766.77亿元，同比减少8.57%；龙骨营收11.37亿元，同比减少10.72%。北新防水紧跟市场发展需求，持续推出国潮新装外露防水涂料、红色非沥青非固化改性橡胶防水涂料、聚氨酯堵漏灌浆材料等特色产品。报告期内，公司防水业务实现营收24.94亿元，同比增长5.99%；防水分部毛利率为18.64%。分产品来看，防水卷材金额达到17.20亿元，同比增长0.63%；防水工程金额为2.05亿元，同比减少1.76%。报告期内，旗下嘉宝莉锚定高端定位，艺术涂料、石艺漆两大品类高端门店上半年分别新增200余家、90余家，实现更多空白网点的覆盖，持续提升行业影响力。上半年，涂料建材营收21.63亿元，同比增长44.42%，成为营收增长重要动力。根据半年报，北新嘉宝莉上半年实现营业收入18.25亿元，上年同期为13.162亿元；净利润为1.49亿元，上年同期为1.18亿元；经营活动现金流量1.50亿元，上期为-5435万元。北新建材说明道，北新嘉宝莉经营活动现金流量净额扣除归集至母公司资金影响为-2951万元。此外，公司海外抢先布局，1H2025坦桑尼亚及乌兹别克斯坦生产基地继续实现营业收入、利润同比两位数增长；泰国年产4000万方石膏板生产线已进入试生产阶段，波黑项目有序推进。报告期内，北新建材境外销售实现3.24亿元，同比大幅增长68.78%，国际化业务继续保持高质量发展势头。