兴发联手万华化学：破局有机硅周期底部的强强联合

慧正资讯，磷化工巨头湖北兴发集团与化工龙头万华化学的合作再进一步。6月19日，双方共同持股的湖北兴华硅材料有限公司正式成立（兴发持股51%，万华化学持股49%），注册资本5000万元人民币。这是继2024年7月成立远安兴华磷化工有限公司后（兴发持股51%，万华化学持股49%），双方在有机硅新材料领域的实质性战略落子，标志着两大巨头的合作从磷矿资源开发、有机磷产品生产，正式挺进高端有机硅产业链深水区。 兴发：上游优势显著，亟待破局周期底部 兴发集团坐拥“矿-电-化”一体化产业链，其核心磷矿资源在转化为磷化工产品的同时，副产大量氯甲烷——这正是合成有机硅单体的核心原料。自2008年布局有机硅领域，兴发已构建起从单体到下游深加工的完整链条。 然而，2024年兴发有机硅业务陷入增收不增利的困境：营收约26.47亿元（占集团总营收9.3%），毛利率却为-3.77%，主要厂区湖北兴瑞开工率仅68.42%，显著低于行业产能过剩警戒线（75%），印证了其在互动平台所述的“供需失衡，周期底部”现状。人工与动力成本激增是利润承压的重要原因。 面对挑战，兴发正全力推进产能利用与产品高端化。在产能方面，2024年5月，其子公司湖北兴拓40万吨/年有机硅新材料项目一期投产，使集团有机硅单体总产能跃升至60万吨/年。而在高端产品布局上，兴发成功量产高附加值线性硅氧烷产品，其独特的分子结构赋予其低表面张力、高热稳定性和优异耐候性，售价可比普通产品提升10%-20%。该产品在个人护理、医用材料、高端涂料/粘合剂及电子工业领域应用前景广阔。 除此之外，兴发还谋求在下游的深度布局。截至2024年底，兴发有机硅下游深加工产能超30万吨/年（涵盖110胶、107胶、密封胶、硅油等）。其关联公司宜昌科林硅材是国内领先的高纯硅油生产商，拥有万吨级连续法生产线及国内首条自动化硅酮胶色浆产线。 万华化学：深化绑定，技术协同，补强短板 对万华化学而言，此次合资意义深远。第二次与兴发成立合资公司，也是继磷资源、电子化学品合作后，有机硅领域的联手进一步巩固了双方战略伙伴关系。兴发在部分关键电子化学品领域的定价权，对万华重点发展的电池材料业务至关重要。 当前，万华化学重点推进的高端硅共聚PC、有机硅中间体及MQ树脂项目，与兴发在研及产业化的有机硅新材料方向高度契合。虽然，万华化学在有机硅领域虽积极布局（如PDMS扩建、WANICONE®系列中间体、2万吨/年MQ树脂项目），但稳定的单体原料供应是其产业链的关键环节。兴发的产能恰能补足这一短板，尤其氯甲烷等原料可实现高效协同。 兴华硅材：优势聚合，剑指高端 新成立的湖北兴华硅材料有限公司由兴发控股（51%），万华参股（49%）。其掌舵者孙刚背景引人注目——曾同时担任兴发核心有机硅单体企业湖北兴拓新材及国内高端硅油领军企业宜昌科林硅材的负责人。这一人事安排强烈暗示新公司将深度整合兴发在单体规模化生产及高端下游产品（特别是硅油）方面的资源和经验。 合资公司的成立，标志着兴发与万华的合作进入资源、产能、技术、市场全方位融合的新阶段。其未来发展将显著受益于两大母公司的核心优势，一方面相互协同提升盈利能力，另一方面共同谋求在高端材料的突破。 值得注意的是，万华化学在电池材料领域雄心勃勃，已打通包括硅碳负极在内的三大负极材料全流程。硅碳负极材料因超高比容量被视为下一代锂电关键，而高品质的有机硅材料（如特定硅烷偶联剂、粘结剂组分）对其性能至关重要。兴发在有机硅领域的深厚积累，将为万华硅碳负极的研发与量产提供关键材料支持。万华近期扩建的PDMS产能，其原料氯甲烷、金属硅均可实现园区内供应，也体现了其对供应链稳定的要求，这与合资公司的目标一致。 在各自面临增长与利润挑战的背景下，兴华硅材的成立是双方基于长远发展、优势互补的战略选择。通过深度融合兴发的资源与规模优势以及万华的技术创新与市场开拓能力，这家新生的合资企业承载着破局有机硅行业低谷、共同开拓电子材料与新能源广阔蓝海的重要使命，其发展动向将成为观察中国高端化工材料产业升级的关键窗口。