松井股份获3家机构调研：加大汽车涂料、特种装备领域布局

慧正资讯：2022年4月8日，松井股份接受3家机构单位调研，机构类型为QFII、基金公司。 请问贵公司的2021年年度业绩回顾及2022年展望？ 松井股份表示，2021年在“守土”的高端消费电子领域，公司与重点客户深化合作，在北美消费电子大客户、小米、华硕等终端客户的销量取得不同程度增长，同时与荣耀、谷歌、联想、传音、罗技、Meta、安克创新（300866）、科大讯飞（002230）、施耐德、科勒等众多新的优质客户建立了业务合作，与闻泰、华勤、龙旗等ODM厂商全面对接，有效对冲了华为缺芯及外部环境变化造成的不利影响，高端消费电子领域全年实现收入48,049.32万元，同比增长12.31%。 在“开疆”的乘用汽车领域，通过技术和市场的双轮驱动打开了新局面，先后获得比亚迪（002594）、特斯拉、小鹏、蔚来、吉利、一汽、广汽、上汽通用五菱、大众、丰田、长城等十多家知名车企的AVL资质认证，与延锋集团、星宇股份（601799）、宁波华翔（002048）、敏实集团、格尔翰等众多国内外知名汽车零部件制造企业建立战略合作关系，乘用汽车领域全年实现收入2,246.23万元，同比增长274.39%。 利润方面，公司全年实现归属于上市公司股东的净利润9,739.49万元，同比增长11.72%。其中原材料价格较去年整体上涨6.5%左右，加上2021年授予的股权激励所确认的股份支付费用为1,862.27万元，两者共同对公司利润增速造成了一定影响。 研发方面，公司一如既往秉承技术创新理念，2021年研发费用达5,875.44万元。除了在高端消费电子领域进行产品的迭代升级外，公司还围绕智能机器人、AR/VR、乘用汽车、新能源、半导体、特种装备等新领域开展了前瞻性研究，公司产品的下游应用场景进一步丰富。同时，先后引进了多名战略性高层次人才与行业专家级人才，公司的整体研发底蕴日益深厚。 2022年，公司战略定力和决心不变。根据在手订单和客户情况，我们预估高端消费电子领域依然是良性增长态势，另一方面，随着新能源车、新势力车渗透率的不断提升，加上我们自身业务范围的不断扩大、市场拓展的不断深入，乘用汽车业务将继续保持较好的发展节奏。 请问贵公司2021毛利率略有下降，2022年毛利率能否有所回升？ 松井股份表示，原材料成本占营业成本比重相对较高，2021年公司主要上游原材料溶剂、助剂价格同比分别上涨32.90%、12.12%，对公司毛利率造成了一定影响。 2022年在成本端管控上，公司将多措并举，包括采用“战略采购，以销定采”的采购模式，积极运用价格调控机制或准备国产替代等方式，以缓解原材料价格波动所带来的经营风险。在开源方面，公司将通过加大新客户、新市场的拓展力度，持续推出创新产品等措施，使毛利率继续维持在行业较高的水平。 请问新型功能涂层材料领域有哪些竞争壁垒？ 松井股份表示，相比于传统涂料，新型功能涂层材料使用场景相对复杂，对功能性要求较高，主要行业特点是准入难度大、技术门槛高，具备显著的行业门槛和认证壁垒。 新型功能涂层材料行业的终端客户为高端消费类电子品牌企业和乘用汽车（零部件）品牌企业，直接客户为上述品牌企业上游模厂。进入其供应链需完成“终端认证”+“模厂认证”的双重认证，整个进入过程通常需1-4年。 此外，新型功能涂层材料领域属于典型的技术密集型产业。为持续满足下游产品多样化、多变化、定制化、高品质等特征，要求产业链上所有环节需要保持相应的创新质量和节奏。而科技创新的快速发展，新基材的迅速迭代，对新型功能涂层材料应用提出了诸多挑战，这就要求相关企业必须通过持续的研发投入和技术更新，为用户营造最佳的使用体验。 请问3C高端消费电子、乘用汽车、特种装备涂料领域的市场规模如何？ 松井股份表示，3C高端消费电子涂料市场规模在百亿左右，汽车涂料领域涂料市场规模千亿以上，特种装备涂料市场规模达万亿级。 请问贵公司乘用汽车涂料有哪些竞争优势？ 松井股份表示，公司依托在高端消费电子领域积累的技术优势和快速响应的服务优势，现已形成防雾车灯涂料、PVD涂料、UV硅涂料、钢琴黑涂料、汽车水性涂料、硬化涂层、车灯灯杯镀膜涂料7大类差异化的汽车产品体系，上述产品基本适用于门把手、方向盘、中控台、仪表盘、喇叭网、车标、后视镜等所有汽车零部件上，其在耐脏污、抗菌等功能方面性能更好，装饰效果更佳，质感及环保性更优，可更好的满足消费者对终端产品新质感、新视觉、新体感的需求。 此外，在技术工艺上，目前传统汽车零部件涂料采用水电镀工艺，有重金属污染，受到国家严格管制。公司在国内率先推出UV固化的PVD技术，相较于传统水电镀工艺，该工艺技术生产过程更加绿色环保，不会产生重金属、污水，已为越来越多的汽车终端品牌客户认可。 请问贵公司未来哪些增长点？ 松井股份表示，公司将采取内生与外延并举的经营策略，推动公司长期良性发展。在内生增长方面，公司将采取三大路线：①凭借在消费电子领域积累的技术和服务优势，由原来聚焦手机及配件市场拓展延伸至智能家电等其他细分领域，并锁定细分领域终端头部企业，逐步提高渗透率，打开细分领域更多的市场空间。②在油墨及胶黏剂领域公司已有多年相关储备，初步构建了三合一产品体系，公司产品种类进一步丰富，有望带来新的业绩增量。③加强分子公司协同效应，加大汽车涂料领域、特种装备领域布局。公司目前在乘用汽车涂料领域已经取得了市场和技术的双重突破，并围绕轨道交通、航空航天、海洋装备等应用领域与表面处理、功能涂层、胶黏剂等相关的前沿技术为研发方向，积极开展技术攻关和应用研究。在外延方面，公司将充分利用资本市场手段，适时围绕产业链开展纵向、横向投资并购，加强与优秀企业合作，助力公司快速发展。 请问贵公司本次拟收购的标的公司广东锐涂项目是基于什么考虑？ 松紧股份表示，绝缘涂层材料作为功能性涂层材料，是电器产品能够长期安全运行的重要保证之一，也是直接影响电器产品技术指标先进程度的关键功能材料，在工业体系中具有重要地位，其应用领域涵盖电力、电子、家电、机车及航空航天等国内重要产业领域，是国家重点发展的产业领域之一。 标的公司广东锐涂主要以智能家电、新能源汽车等领域的绝缘涂料、三防涂料等环保功能型涂层材料及关键原材料特种树脂的研发、生产与销售业务为主，相关产品涵盖高固含UV涂料、水性涂料等国家政策支持的环保型产品，其中UV三防涂料已取得中国质量认证中心颁发的产品碳足迹证书。经过多年深耕发展，广东锐涂正在打破道康宁、日本信越、德国皮特斯、美国西米、德国艾伦塔斯等国外知名企业对目标市场的垄断地位，并逐步实现进口替代，已形成一定的市场竞争优势。 在应用领域方面，广东锐涂以智能家电领域和新能源汽车领域为主要目标市场，符合公司战略发展方向。在产品定位方面，广东锐涂聚焦于绝缘、三防功能的防护涂层材料领域，其中绝缘产品主要用于智能家电电机部件中，三防产品主要用于智能家电、新能源汽车的智能控制印制线路板等内部结构件上，与公司产品具有较高互补性; 湖南松井新材料股份有限公司是一家以3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”的模式，为客户提供涂料、特种油墨等多类别系统化解决方案的新型功能涂层材料制造商。公司主要产品为涂料、特种油墨、胶黏剂。在高端消费电子领域，目前，公司已成功进入已供应或进入客户体系的核心客户包括:华为、北美消费电子大客户、惠普、亚马逊、小米、VIVO、Microsoft等诸多国际知名终端品牌。