“铝”创新高，但中铝和中国宏桥背后暗流涌动！

今年下半年以来，以电荒为主角，随后煤荒、油荒、气荒纷纷冒头，伴随着拉闸限电、抢购汽油、能源供应商倒闭等现象见诸报头，欧美天然气、动力煤、电力价格等纷纷创历史新高，在国内，煤炭价格也上涨到历史高位，进而导致发电成本的增加，出现了局部地区拉闸限电的现象。

大家开始意识到，全球能源困境来了。

受全球能源危机刺 激，商品市场基础金属价格普遍上涨。尤其铝，被业内称为“固体电力”，每吨铝的生产需要14兆瓦时的电力，足够一个普通家庭使用近三年。如果把年产6500万吨的铝产业当做一个国家，那么其将成为世界第五大电力消费国。

8月27日，国家发改委发布《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，明确提出严禁对电解铝行业实施优惠电价政策，电解铝企业、电网企业严格执行阶梯电价政策，且9月云南地区受限电因素影响，要求当地立刻取消优惠电价。

由于目前电价高企，中国的许多铝厂已经歇业，云南、广西、贵州、新疆、青海、宁夏、内蒙古、辽宁等多个电解铝生产大省因能耗双控及限电政策出现减压产现象，且年内新投产项目难以落定。荷兰唯 一的原铝生产商Aldel上周五表示，该公司将暂停原铝生产到至少2022年初。

短期来看，铝产量可能已经见顶。受成本的上涨和供应端的减产，本周一伦铝创2008年7月以来新高，十三年来首次涨破3000美元/吨，领涨其他基础金属价格。

尽管在以往铝价的飙升通常会促使全球生产商重新开放旧工厂，并考虑增加新供应。然而，电力成本更大幅度的涨幅，正给冶炼厂带来压力，并可能使生产重启变得愈发困难。

未来，铝业生产面临空前危机！

对于中国铝业和中国宏桥两大铝业巨头来说，也面临诸多挑战！

原料端，9月5号，几内亚发生政变，新任领导人要求关闭空中和陆地边界。若几内亚政局不稳、关闭边境可能会导致全 球铝土矿供应不稳，中铝和宏桥在几内亚铝土矿布局在其原料供应体系中均占有大幅比重。

面对全球能源危机，两家铝企业也不能独善其身！

作为全球最大的氧化铝、电解铝供应商，中铝年报显示，2020年外购电费167亿，电价上浮20个点是33亿，而其今年上半年净利润同比增幅高达8511%，却仅30.75亿元。足见其成本压力。

今年上半年，中国宏桥营收524.8亿元人民币，不及中国铝业一半，但宏桥净利润高达81.4亿元，是中国铝业的2.65倍，利润率要远远好于中铝。

中国宏桥赖以发展的基础是其所拥有的总装机容量超过1000万千瓦的燃煤自备电厂以及电网。魏桥集团自办电厂、自建电网，从发电、供电到售电是一个完整环节，打破电网公司垄断，除自用外还外供附近居民及企业，正因这种一体化模式，中间环节少，所以销售电价比国家电网低3成，而一般的销售电价为上网电价、输配电价、各种基 金和补贴之和。魏桥显然成为中国电力市场的一个‘特区’。

但是目前来看，对燃煤自备电厂的不利政策在逐渐增多，包括环保和碳排放方面。还有今年以来煤炭价格暴涨导致的发电成本高企，而中国宏桥自备电厂没有长协煤支持，只能高价采购市场煤，这无疑使中国宏桥的市场竞争力有所下降。

“铝”创新高，但在全球能源危机的大背景下，机遇与挑战并存，中铝和中国宏桥背后暗流涌动，变局应运而生！