铝业大佬中国宏桥增资68亿并透出分拆上市意愿

　　全球最大电解铝公司中国宏桥周一晚间一则公告，成为其股价上涨最新催化剂，周二早盘公司股价大涨逾6%。公告显示，中国宏桥旗下山东宏桥新型材料有限公司引入战略投资者，共增资68亿元；最关键的是，公告还透出山东宏桥有意分拆回国内上市。

　　公告称，为进一步扩大公司股东基础，引入战略投资者，山东宏桥及其母公司宏桥投资(香港)(两者均为中国宏桥的间接附属公司)与建信投资近日达成增资协议，建信投资已同意认购山东宏桥10亿元股份，加上之前另外两名投资者长浙宏基及长浙宏叶，三家合共认购38亿元山东宏桥新资本；同时，宏桥投资(香港)同意以山东宏桥可供分配利润中的30亿元同步向山东宏桥增资，相当于分红转股本。截止公告日，以上增资已全部完成。

　　增资前，山东宏桥由宏桥投资(香港)持有100%股份。增资完成后，山东宏桥将分别由宏桥投资(香港)持有约94.52%，由长浙宏基持有约3.25%，由建信投资持有约1.44%及由长浙宏叶持有约0.79%。

　　公告内容中还透出一些玄机。公告称，建信投资已获授购股权，如果山东宏桥股权于增资日期后36个月内未兑换为上市股份，建信投资有权以书面形式要求中国宏桥、山东宏桥等回购建信投资当时持有的山东宏桥股权。回购价格将以建信投资的实际投资天数和年息8%来计算其溢价部分。

　　建信投资是中国建设银行的全资子公司，是中国首家取得营业执照开业的金融资产投资公司。

　　中国宏桥还指出，引入投资者作为山东宏桥的战略股东，有助于进一步深化与战略投资者之间的合作，包括向该集团提供战略性资源支持，亦将为该集团未来的业务发展奠定更加坚实的基础。该等战略投资者的引进，亦有助于该集团进一步推进集团的境内资本市场运作，充分利用境内资本市场平台提升集团的资本化水平。

　　目前中国宏桥只在香港证交所上市，那么公告中所谓的“三年内转为上市股份”、“进一步推进集团的境内资本市场运作”均清晰透出其未来拟分拆山东宏桥在国内上市的意愿。

　　山东宏桥主要从事选矿、常用有色金属冶炼、有色金属压延加工、金属材料销售、煤炭及製品销售及货物进出口业务，为中国宏桥的旗舰业务。2020年山东宏桥除税后净利为111.4亿元。可以作比较的是，2020年度中国宏桥的税后净利仅为104.96亿元。

　　去年以来，由于疫情影响，铝价及铝合金产品需求低迷，中国宏桥承受较大还债压力，旗下一些债券被调降评级。光大证券此前有研究报告称，2021年为中国宏侨债务偿还高峰，存续债到期272亿元。

　　随着去年下半年铝价的回升，中国宏桥的股价亦开始自低点反弹。而最新公告透出信息，其引入建信投资等战投并拟分拆国内上市，意味着中国宏桥这家传统制造业企业找到了新的突破口，周二其股价又涨逾6%。铝业股中，中国铝业早盘上涨9.3%，中国忠旺亦上涨3.45%。