中国铝行业未来发展趋势分析报告

　　一、优势资源竞争带动的行业集中度继续上升

　　近十年以来，随着我国氧化铝行业规模的迅速扩大，氧化铝产量的快速增长，对铝土矿的需求急剧上升。据数据显示，2016年我国铝土矿需求量13622万吨，同比增长7.8%，另外，自2014年始，我国铝土矿的年度需求量超过1亿吨（见图1、图2）。氧化铝行业规模化发展对铝土矿的刚性需求增加及矿产资源管理改革将促使铝行业集中度不断上升。

　　我国煤炭消费主要集中在电力、冶金、建材、化工和其他行业，近年来，电力行业用煤是最主要部分。虽然煤炭在一次能源消费中的比重将逐步降低，2015年我国煤炭能源消费比重64%，而到2020年预计消费占比将下降至58%左右，但在相当长时期内，主体能源地位不会变化，尤其是在电力行业（见图3）。数据显示，2017年1-5月份我国电力行业耗煤8.03亿吨，占比为58%。

　　我国煤炭及铝矿资源分布情况，作为铝行业区域发展导向（见图4）。其中煤炭富集及产量大省主要是内蒙古、山西、陕西和新疆，其次为山东、安徽和河南。铝矿富集及产量大省主要是山西、贵州和河南，其次为广西、云南。

　　二、长远关注再生铝替代发展

　　据统计，2006-2016年中国废铝回收量累计2604万吨，其中2016年中国废铝回收量443万吨，同比增长10.8%，废铝自给率达到69.8%。自2009年至今，中国废铝自给率连年上升（见图5）。虽然长期以来，中国主要大型再生铝企业采购国外铝废料，但是废铝进口量存在下降趋势，国内废铝回收量逐渐增加。

　　近几年，中国再生铝产量增长明显。据统计，2006-2016年中国再生铝产量累计4617万吨，其中2016年中国再生铝产量580万吨，同比增长2.3%，占当年原铝产量18.3%（见图6）。目前再生铝产品的最主要应用领域是汽车工业，而随着汽车逐渐进入集中报废周期，大量的废铝将进入回收市场，当前中国珠江三角洲、长江三角洲、环渤海、成渝经济区等废铝加工利用中心基本已形成，废铝回收能力较前期大幅提升。另外，近十年来，中国原铝产量已超过2亿吨，未来这些产品多将被回收再利用。虽环保考验再生铝行业发展，但从规模分析，未来再生铝行业发展空间非常大，需要关注其对原生铝的替代性发展。