[机构看盘]瑞达期货：供应端受限 电解铝成本支撑减弱带来的压力

行业消息： 　1、近日，多家上市铝企发布2022年业绩预告。 铝价同比上涨，铝企盈利能力增强 。公布业绩预告的企业中，宁波富邦净利润增幅最大，预计报告期内盈利同比增长5125%—6139%。鼎胜新材净利润预计同比增长213.92%至237.17%。鼎胜新材公告称，电池铝箔产品附加值相对更高，促进了公司整体利润的增长。另外，传统类包装铝箔下游市场需求依旧旺盛，公司持续优化产品结构，提升公司盈利水平。 “2022年铝价重心上移，其间价格虽有波动，但基本在成本线上方波动，这给予铝企尤其是电解铝企业长期盈利保证，也是奠定2022年电解铝为主的铝企良好经营业绩的基础。”分析师表示，相对而言，电解铝下游经营状况普遍不甚理想，因终端消费偏弱，尤其是与地产关联性大的建筑铝型材企业日子不好过。

　　2、经历了难熬的2022年，由传统车企孵化而生的造车“新实力”意欲在今年大干一场。但现实是，恰逢春节的“开门月”似乎更为艰难。2023年的起跑姿势，需要在1月进行一番调整。1月车市的艰难已成定局，新能源整体车市亦无法幸免。 乘联会最新数据显示，1月16-27日，乘用车市场零售26.5万辆，同比下降70%，环比上周下降55%，较上月同期下降71%；1月1-27日，乘用车市场零售98.5万辆，同比去年下降45%，较上月同期下降43%。 乘联会秘书长崔东树认为，新能源销量的增长达到了一个瓶颈阶段，在2023年新能源政策退市后，销量增长会是一个严峻的问题。“新能源车型前期涨价过多，订单较少，再叠加特斯拉等头部企业降价，造成了消费者的观望情绪，环比下降较大。”崔东树表示。

　观点总结： 宏观上，美国利率决议结果为加息25个基点，符合预期，美元指数走弱。基本面上，云南省内电解铝厂再次限电减产的担忧再起，但暂未有明确文件，前期其他限电生产的地区企业维持其生产状态，并无较大变动，其恢复正常生产还需等待，供应短期增量受限；需求端，随着疫情放开，消费预期受到较大鼓舞。库存上，国内外均处低位，国内电解铝锭社库假期累库增量明显，需关注后期库存变化。现货方面，受到云南可能减产消息影响，看涨情绪较浓，现货成交活跃。总体上，供应端受限，而需求端预期向好，但需警惕累库变化及电解铝成本支撑减弱带来的压力。操作上建议，沪铝AL2303合约多单可以设好止盈，谨慎持有，注意操作节奏及风险控制。