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[机构看盘]华泰期货:FOMC决策符合预期,锌铝震荡反弹

华泰期货
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2021-07-30 09:35:41
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锌:

现货方面,LME锌现货贴水12.50美元/吨,前一交易日贴水13.25美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于22450元/吨,双燕成交于22400~22460元/吨;0#锌普通对2108合约报升水150元/吨左右,双燕对2108合约报升水160~170元/吨; 1#锌主流成交于22380元/吨。昨日早盘锌价宽幅震荡,呈现V型反转态势,重心相较上一个交易日略微下调,但市场采购情绪仍旧较差。叠加七月第二次抛储在今日竞标的影响,昨日整个市场仍旧难闻询价者。整体看,昨日市场交投气氛较差,持货商出货情绪略微转淡,挺价出货,整体来看成交惨淡。


库存方面,7月29日,LME库存为24.68万吨,较此前一日下降0.02万吨。根据SMM讯,7月26日,国内锌锭库存为11.57万吨,较此前一周下降0.12万吨。


观点:昨日锌价宽幅震荡,美联储七月FOMC 会议维持利率水平和购债规模不变,符合市场对 Taper节奏的预期,市场反应温和。基本面上整体变化不大,供应端产量依然维持高位,现货成交无明显增量,淡季消费整体下行趋势不变。价格方面,虽然基本面预期边际走弱,但目前国内绝对库存仍处于历史低位,需要持续关注抛储对社会库存累库的影响。同时宏观流动性拐点并未正式来临,单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断,但逢低做多的胜率更高。跨品种套利中依然建议以空头配置为主。




策略:单边:谨慎看多。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。







铝:

现货方面,LME铝现货升水9.25美元/吨,前一交易日升水6.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。

隔夜沪铝重归强势,整体重心上移至19500元/吨上方,SMM统计本周铝锭社会库存大幅减少5.1万吨至75.8万吨,去库力度加大,导致持货商挺价出货为主,成交对盘面贴水40-30元/吨较为集中,华东现货成交集中19500-19530元/吨。

中原(巩义)现货成交对盘面贴水160元/吨附近,盘面上涨后贴水幅度略显扩张。


库存方面,截止7月29日,LME库存为139.52万吨,较前一交易日下降0.63万吨。截至7月23日,铝锭社会库存较上周下降2.3万吨至80.10万吨。


观点:昨日铝价偏强震荡。基本面上,国内极端天气及云南限电持续影响铝供应,电解铝社会库存有所下滑,但消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面,由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响,同时宏观流动性拐点尚未正式来临,单边上逢低做多的胜率依然较高,同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。


策略:单边:谨慎看多。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

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