14日铝市早评：流动性收紧预期打压宏观情绪，铝价回落

　　昨日行情回顾

　　伦铝报收2454，跌1.68%。

　　周四铝价延续回调态势，中阴K线报收，阴线实体放大，抛压增加，多头获利了结带动行情回调。主要跌幅来自于欧盘时段，欧美股市延续下行，美元指数反弹，宏观多头情绪降温，铝价升幅回吐，最低报2423。沪铝方面，反复测试19400的短期多空分割线。

　　现货消息

　　13日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报价19870-19930元/吨，跌140元。流通货源偏紧，持货商挺价出货，大户收货较为积极，交投情况尚可。

　　库存数据

　　13日LME铝总库存：1766025吨，减6675吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数周四呈盘整态势，一度逼近91关口，但没能突破，最终收于90.71，微跌0.06%。

　　2、A股三大股指周四集体低开，上证指数全天维持弱势震荡走势，创业板指早盘一度跌超1.5%，随后触底回升一度翻红，午后再度回落。

　　3、周四，美国又公布了一份高企的美国通胀数据。整体和核心PPI环比分别攀升0.6%和0.7%，都比预期高出0.3个百分点。美国4月整体PPI同比增长6.2%，创自2010年开始跟踪该数据以来的最大涨幅，市场预期为5.8%。

　　4、4月，全球黄金ETF总持仓减少18.3吨，是过去半年以来第五次出现净流出的月份。然而，随着欧洲的黄金ETF基金规模自1月以来首次出现上升，全球黄金ETF流出也明显放缓。

　　5、根据中国央行初步统计，2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。4月末，广义货币（M2）余额为226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

　　行业消息

　　1、发电机组（发电设备）累计产量为3131.9万千瓦，同比增长55.5%；光缆累计产量为6399.6万芯千米，同比增长25.2%；锂离子电池累计产量为479031.4万只，同比增长83.4%；太阳能电池（光伏电池）累计产量为4660.2万千瓦，同比增长78.2%。

　　2、5月1日晚间消息，由于芯片短缺状况持续，宝马、戴姆勒、本田等主要车企日前相继宣布最新停工计划。企业预计芯片短缺问题短期内难以改善，生产和业绩将承压。

　　3、根据海关总署今日公布数据显示，4月未锻轧铝及铝材出口43.73万吨，同比下降0.89%，环比下降1.4%；2021年1-4月累计出口172.27万吨，同比2020年1-4月累计162.80万吨同比增长5.8%。

　　4、2021年5月1日下午，中瑞铝业一期铝电解系列首批槽正式通电成功，标志着中瑞铝业一期10万吨项目正式复产，同时拉开了中瑞铝业启动生产的帷幕。

　　技术分析

　　4月铝价持续大阳K线报收，高点大幅上移，成交放量，均线多头排列，MACD金叉放量，预计铝价仍有惯性上行空间，但考虑到期价远离短期均线牵制，同样存在回踩可能。细分至周线级别，上周，大阳K线报收，呈现四连阳，阳线实体放大，均线系统支撑仍在，多头放量回归，MACD金叉，目前维持上行趋势，背离并不明显，MA10均线不破，不考虑回调问题。而日线级别，上周尾盘多头放量，护盘积极性增加，预计周内仍有惯性上冲空间，短期多空分割线上移至19400附近。

　　中线观点

　　基本面上看，由于近期炒作的碳中和概念，提振了新能源汽车和光伏行业的需求，加之国内限电等控排限产措施限制铝产能天花板，重点省份电解铝已退出产能设备拆除到位，国内铝供应收紧，需求持续，长期看多铝价。

　　当前铝需求仍受高价抑制，但随需求旺季到来，高价抑制效应将边际减弱，加之铝已开始去库，预计短期铝价震荡上行，操作上建议多单可适量坚持，主要考虑到目前存在国家调控物价风险，以及近期升势过大的可能。后市关注全球流动性拐点、经济复苏进展、国家物价调控情况、国储投放、下游需求兑现等情况。

　　日内行情展望

　　维持前期观点，日内继续留意19400表现，若跌破，回调幅度将扩大，预计铝价弱反弹后延续回落，运行区间19200-20000。

　　支撑19400、18600、18000

　　压力20000、20500、22000

　　日内关注点

　　美国4月零售销售月率、美国4月工业产出月率。