破历史记录！PPG一季度营收254亿元，中国区工业涂料增长强劲

　　4月15日，PPG（以下简称“公司”）公布2021年第一季度财务报告。报告显示，PPG第一季度业绩创历史纪录，实现净销售额约39亿美元（约合人民币254亿元），同比增长约15%；实现净利润3.78亿美元（约合人民币25亿元），同比增长约55%，相当于摊薄每股1.58美元；调整后净利润为4.50亿美元，相当于摊薄每股1.88美元。

　　得益于全球经济持续全面的恢复态势，PPG2021年第一季度销售量较上年同期增长约7%，同时，由于公司的成本基础降低，给公司带来了更高的营运收益。

　　“在第一季度中，尽管产品销售总量还没有完全恢复至疫情前的水平，但我们调整后的摊薄每股收益依然创历史纪录，远远高于2020年第一季度的水平。与2019年第一季度相比，增涨幅度也高达27%。”PPG董事会主席兼首席执行官Michael H.McGarry表示，“尽管公司面临着原材料价格与物流成本飞速上涨的压力，而且全球商用航空领域与美国工业防护涂料终端应用市场依然需求疲软，我们在这两大业务领域中仍然取得了令人欣喜的业绩表现。本季度，由于净销售额年比增长率呈现强劲发展势头，公司各大业务部门的利润率也达到了多年以来的季节性高点。”

　　1 功能涂料营收23亿美元中国区业务表现强劲

　　从业务部门来看，2021年第一季度PPG功能涂料业务实现净销售额同比增长16%至23亿美元，较上年同期上升约3.1亿美元。增长的主要原因，除了5%的销售量增长外，销量提升的原因还包括，销售价格上涨超过2%，以及收购Ennis-Flint和ICR的业务带来的净销售额约5%的提升，该金额约9500万美元。另外，汇兑收益也将净销售额提升了近4%，约7500万美元。

　　实现净利润增长超过40%至3.86亿美元，较上年同期增加1.14亿美元。主要系销售量的增长，销售价格提高，以及持续业务重组计划带来的成本下降，这些因素在一定程度上抵消了原材料价格上升和物流成本增加的不利影响。

　　报告显示，由于住宅翻新驱使消费者对PPG涂料的需求持续增长，欧洲、中东和非洲地区（EMEA地区）的建筑涂料净销售额较上年同期增加约20%。美洲和亚太地区建筑涂料业务的有机销售额较上年同期实现高个位数增长，各个渠道和地区的表现不一。美国建筑涂料专业渠道和全国零售（DIY）建筑涂料销售渠道带动了有机销售增长。在墨西哥，由于来自于公司特许经销商的消费者需求依然强劲，PPG Comex建筑涂料业务的有机销售额也实现了高个位数的增长。

　　中国市场工业防护涂料的强劲需求，在一定程度上抵消了美国能源行业的工业防护涂料需求持续下滑的不利影响，公司第一季度工业防护与船舶涂料的销售量实现了低个位数增长。

　　受商用航空原始设备制造商（OEM）及售后市场需求下降的影响，航空涂料销售量继续下滑近30%，但在军用航空领域PPG的涂料业务依然稳健。与2020年第一季度中国市场受疫情影响相比，2021年一季度PPG汽车修补漆的销售量较上年同期增长显著，并且得益于美国市场在今年第一季度的客户补货增加，第一季度PPG汽车修补漆的销售量实现高双位数增长。

　　2 工业涂料增长14%至16亿美元

　　2021年第一季度PPG工业领域涂料业务净销售额约为16亿美元，同比增长约14%，较上年同期上涨约1.9亿美元。由于汽车涂料和一般工业涂料的需求增长，以及包装涂料销售持续增加，使得销售量较上年同期增加10%。第一季度销售价格与上年同期销售价格也有所增加，其中也包括汽车原始设备制造商（OEM）涂料销售价格。此外，汇兑收益较上年同期提升净销售额约3%。与2019年相比，今年第一季度工业领域涂料业务基本上从疫情中恢复，但依然下降约2%。

　　报告显示，2021年第一季度PPG汽车原始设备制造商（OEM）涂料销量出现低双位数上涨，因不同地区而异。PPG称，该季度销售量高于全球汽车行业生产率。目前，全球汽车行业生产率继续受到计算机芯片短缺的影响，汽车经销商库存水平保持在历史较低水平。

　　此外，工业涂料销售量在持续增加，实现了低双位数的增幅。这受益于全球工业涂料需求持续回升，包括电子材料、烹饪用具、家用电器等。由于食品和饮料罐需求保持稳健增长，包装涂料销售量也较上年同期实现低个位数上涨。

　　3 第二季度预计较一季度实现双位数增长

　　值得注意的是，在2020年下半年，飓风劳拉(Laura)和德尔塔(Delta)破坏了美国南部一家支持PPG特种涂料和材料业务的工厂。2021年第一季度，一场冬季风暴进一步破坏了该工厂以及PPG在美国南部的其他工厂。运费和公用事业保险费以及其他与受影响地区直接相关的增量费用。这些增加的费用主要与公司的特殊涂料和材料业务有关。

　　Michael H.McGarry强调，“在第一季度，除了出色的业绩表现，我们的业务重组计划还节约了约3500万美元的结构成本，2021年全年节约总额有望达到1.25亿美元。我们目前公布的各项收购活动均取得良好进展，VersaFlex交易顺利完成，Tikkurila和Wörwag两家公司的收购进程也已经进入尾声。对于已完成的收购，我们正在加速业务整合步伐。如果Tikkurila和Wörwag的收购交易能够在5月份按期完成，我们预测所有收购活动在2021年全年可产生2500万美元至3000万美元的协同效益。”

　　截止2021年第一季度末，PPG现金及短期投资约为19亿美元，债务净额为44亿美元。Tikkurila和Wörwag的收购预计在第二季度完成。公司将通过现有现金和外部融资相结合的方式为这些收购提供资金支持。

　　PPG表示，基于当前全球经济形势，全球芯片短缺导致客户生产受限，再加上疫情带来的持续影响所引发的短期经济不确定性，公司公布了2021年第二季度的业绩预期。

　　公司预计，第二季度销售量将较第一季度实现低双位数增长。重组计划带来的结构成本节约较上年同期将增加3000万美元。2021年第二季度的调整后摊薄每股收益预计将在2.15美元至2.20美元之间。PPG强调，这些数据并不包含与尚未结束的收购业务相关的财务数据。

　　展望未来，Michael H.McGarry称，“我们预期全球涂料市场的总体需求量将在我们服务的多个终端用户市场全面稳步提升，其中包括我们多家客户的最终库存补充。此外，我也非常高兴地看到世界各国的国内航空运输量有所增加，这将有助于2021年下半年航空涂料售后服务市场需求的逐步恢复。除了这些有机增长的机会点，我们近期开展的收购活动还将会进一步推动销售额提高和收益增加。”