铝长协定价可为企业平稳生产保驾护航

　　2021年一季度，原油价格攀升，海运费飙升，但对我国铝土矿进口影响有限。主要原因在于我国铝土矿主要从几内亚、澳大利亚和印尼进口，但这几个地区贸易以长协为主，海运费飙升对氧化铝进口影响有限。由此可见，长协定价机制对我国铝加工企业成本控制存在深远影响。

　　铝长协机制的产生

　　铁矿石先行改变定价机制。2020年三大铁矿石巨头将价格谈判模式改变为每个季度与钢厂确定下个季度协议矿的价格。同年在国际铝土矿和铝研讨会上，必和必拓集团总裁提出氧化铝长协定价体系存在具有必要性，市场对此表现出巨大需求，现货市场价格与合约存在明显背离。美铝、澳大利亚氧化铝等著名铝企业都表现出相同观点。

　　铝长协机制

　　铝长协定价是指铝供需双方本着长期合作的精神以建立稳定的、长期的合作关系为目的进行的交易，一般采用长期协议确定数量、品种，价格（FOB离岸价格）。运输由买方负责，从而形成自己特定的交易惯例和价格机制。

　　国际上，氧化铝的长协价格随LME电解铝价格波动而波动，一般为三个月期铝价格的15％~17.5％。该种定价模式忽视了氧化铝本身供求状况，且不能反映氧化铝生产成本。LME三个月铝价是由多重因素共同决定的，但现货市场价格由该商品基本面决定，现货价格反映了商品的供给和需求关系变化。而且，LME三月铝价格相对较为灵活，氧化铝的价格相对滞后。如果按照LME三月铝价方式制定氧化铝价格，则在LME三月铝价上涨超过氧化铝上涨时，以LME三月铝价方式制定氧化铝价格，则明显高于其合理价格。对于电解铝厂而言，现货市场购买氧化铝相对更加划算，对于下游电解铝而言，长协机制下之下，企业存在更高的违约机制。氧化铝成本波动性加大导致氧化铝长协定价发生改变。通常而言，铝土矿、能源等上游价格变化对氧化铝成本产生影响，但鉴于长协定价随LME三月期货价格变化而变化，而LME三月期货价格由其自身供求关系决定。所以氧化铝成本提升对于长协定价模式中氧化铝的价格影响有限，这对于下游企业而言可以有效规避风险。

　　国内铝土矿、氧化铝、电解铝都有长协定价。通常是工厂和贸易商间进行谈判，再参考网站定价对价格下浮几十到几百元。一般而言，氧化铝的长协定价采取三网价格，包括百川、安泰科和阿拉丁，电解铝的长协定价采取SMM、南储定价等。该种定价模式将价格锚定在一个相对固定的参考系，对于企业双方而言，上游企业增加稳定性，而下游企业可以以更降低成本。对于上下游企业而言，都可以有效规避风险。

　　长协定价采取指数定价的模式。指数定价是参照现货市场成交价格制定。指数定价模式加速长协价格与现货市场价格趋于靠拢。这一定价方式，使得氧化铝长协价格与现货价格趋同，且短期内有效削弱现货市场的大幅波动。氧化铝指数是将国内主要氧化铝市场现货交易价格根据成交权重计算出Z终的指数。比如，美铝公司氧化铝的长协定价采用MetalBulletin报价与CRU加权平均报价（40％MetalBulletin报价和60％CRU报价加权）。

　　长协机制作用

　　通过长协定价模式，对于铝产业链上下游企业均存在较大好处。对于上游企业而言，长协定价可以获得稳定的销路；对下游铝生产加工企业而言，长协定价帮助其获得稳定产品供应，规避且因上游铝土矿供应、船期不同及海运费变化带来的价格风险；而且由于价格在协议定价的基础上有所下浮，企业可以降低成本。长协定价的推出，降低氧化铝厂商的履约风险，对企业提高效率、降低风险存在较大作用。